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問題之三，是「有分析師認為，北京將維持低利率以支撐房地產價格和經濟的增長，這意味著人民幣未來會有更大貶值空間……為什麼『未來會有更大貶值空間』？」北京維持低利率，確實是為了支撐房地產市場（價格）和經濟增長，但目的是保持就業，維持政權，而不是為了百姓的福祉。因為中國百姓的福祉，恰恰是因為房地產價格升高、通貨膨脹，而被剝奪的了。說人民幣會有更大的貶值空間，是因為中共仍在繼續印鈔，分析師在給中共的繼續印鈔提供註腳。
問題之四，是為什麼人民幣對外是貶值的時候，對內就一定是升值呢、並反之亦然？其實不然。人民幣沒有外貶內升的壓力，只有外升內貶的壓力。
問題之五，是人民幣貶值和解決房市泡沫是什麼關係？準確地說，兩者沒什麼關係。人民幣貶值是政府行為的後果，解決房市泡沫應該是政府的動機。但中共政府既不願意承認和糾正濫發貨幣、造成人民幣貶值的後果，也沒有降低土地和房地產價格、去除泡沫的動機。因為中共既得利益集團的國內利益，都在房地產上，在中共垮台之前，中共不會放棄到手的利益、不會自動退出歷史舞台。
德國朋友不弄清楚不罷休，對讀者負責，敬業精神令人敬佩。外升內貶這個疑難問題，只要從經濟的基本原理和中國的政治現實去分析，就不難說清。但對一般讀者來說，也許可用更直觀、明瞭、簡單的模式去解釋：就是人民幣的麻煩，像一部失控、超載、正急速下滑的電梯！
電梯是中國經濟，電梯間裝滿人民幣。電梯超載是人民幣發行過多、電梯超重，從而造成電梯上的鋼纜斷裂、電梯失控，電梯車廂開始直線下滑。（當然，真正電梯有自動制動裝置，不會一落千丈，這裡只是比喻。）電梯的下滑，就是人民幣下滑的趨勢、貶值的趨勢。這時，上面樓層有人發現電梯壞了，就拉開門，抓住鋼纜，試圖阻止電梯下滑。並且，好心人齊心協力往上拉，想把電梯拉上來。這個向上拉的力量，就是中國的外貿，尤其是對美國的出超，這是使人民幣升值的力量。
所以呢，電梯在拚命下墜，又在努力上升；人民幣在大幅下跌，也在努力上浮，處於同時具有升貶的雙向壓力。人民幣「外升內貶」，還真是這樣，在電梯外看是該升，在電梯內看是該貶，外國人看中國順差那麼大，就以為人民幣該升，中國人知道貨幣發行大，人民幣就該貶。電梯也外升內貶，就是人民幣的寫照。人民幣該升，是因為中國的貿易夥伴，尤其是美國，在承受不公平的貿易給中共輸血、提供順差和外匯；人民幣該降，是因為人民幣發行過多，中國人民太沉重，負擔太重。
人民幣的真正匯率該是多少？這真的只有「天」知道。但我們可以窺探天機、猜上一猜。在筆者看來，與人民幣最可比的貨幣是新台幣。台灣的生產力水平和效率，世人都清楚，新台幣對美元的匯率，市場決定。按台灣的工資、生產力、和物價、及新台幣匯率，如果中共不把濫發的人民幣回收、銷毀，按目前狀況，人民幣兌美元1：10至1：15，可能是較合理的價位。如果中共當局用出售房地產真正產權的方法，把土地廉價或幾乎免費歸還給人民，回籠貨幣，把十幾年超發的貨幣抵消、銷毀，人民幣回歸1：5的匯率，該是比較正常和可接受的。
很快，川普就會上台，美國利益第一，中國順差會減少，美國逆差會減少，人民幣會怎麼走呢？也許可以看看電梯上拉和下滑的力量對比便可知曉。（全文完）——轉自《新紀元》週刊◇
