歐元重貶僅歐股受惠 恐引發全球貨幣戰

【記者張東光／綜合報導】受到美國聯準會（FED）近月或將升息和歐洲央行（ECB）啟動量化寬鬆（QE）購債，使美、歐利差拉大的影響，全球美元指數急漲至99.7，歐元兌美元急跌至1.05，專家分析歐元重貶只讓歐洲出口和歐股（特別是德國）受惠，全球貨幣戰爭一觸即發。

新興市場貨幣全面重貶

CNBC新聞網報導，在強勢美元席捲下，新興市場貨幣近期全面重貶。南非貨幣蘭特和巴西的雷亞爾創10年以上新低，墨西哥比索、土耳其里拉皆創歷史新低，強勢美元近期已成為一個困擾全球匯率、債市、商品（原油、黃金）和股市（美股）的根源。

美國私人銀行BBH的外匯策略主管錢德勒（Marc Chandler）表示，今年至今，歐元兌美元貶值約12%，而現在還只是3月，未來9個月續貶7%的機會相當高，貶勢至此才走了一半，他預測2016年可能貶到0.82。

美國銀行美林證券外匯策略師吳大衛（音譯）稱，受到美元強勁升值影響，美國標普500指數過去4~6週跌多漲少，當歐元兌美元貶值時，到處都是通縮，這對新興市場是個壞消息。人民幣可能跟進歐元貶值，因為歐洲是中國最大的出口市場。

吳大衛認為，這就是一場貨幣戰爭，贏家顯然是歐洲，歐股的表現明顯優於美股。歐洲央行的購債行動會加速外資賣出歐洲債券，進而對歐元造成貶值壓力，他估計因歐洲央行QE導致的外資拋售規模將達到每年1,200億歐元。

部份策略師認為，長期強勁升值的美元近期可能會稍做喘息。瑞銀執行董事李察德（Paul Richards）認為FED在今年6月會首度升息，10月和12月也會陸續升息，歐元在2015年可能兌換1美元，2016年續貶為90美分。

專家：美元更值得觀注

錢德勒提醒投資人現在更應留意強勢美元的衝擊，匯率避險已越來越重要。他還說，新興市場最希望美元貶值、商品價格上漲、全球強勁增長和FED降息，現在這些因素都成負面了，此時投資人還需留意美元債務曝險高的主權債和公司債。他預測歐元可能貶至0.82美元。

《市場觀察》網站報導，自2015年迄今，全球各主要經濟體（美國除外）的股市都因匯率貶值而大漲，美林證券在研究報告中稱德國DAX指數表現勇冠歐股，因為該指數出口成份股權數很重，弱勢歐元有助於歐洲公司特別在價格上的競爭力。

吳大衛在報告中說，不管有無祭出量化寬鬆，全球的利率都因過多的資金追逐殖利率而同步下滑，利率下滑顯示匯率是管理貨幣政策最有效之工具的論點絲毫無誤，各國央行在採用此一政策時一點也不含蓄。

對於外界質疑歐洲QE恐引爆貨幣戰的論點，歐洲央行管委會委員諾沃特尼（Ewald Nowotny）週三（11日）駁斥說，假設現在已爆發貨幣戰爭是錯誤的，匯率有關連但不是最重要的因素，如果你的產品在全球市場沒有出口競爭力，光貶值是沒有用的。