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美伊衝突升高引發全球市場震盪，星展銀行發布最新分析指出，軍事衝突可能造成能源供應中斷並推升油價，進而透過汽油與運輸成本帶動通膨壓力，恐使美國聯準會（Fed）利率政策調整更為複雜，甚至可能延後降息時程。
星展集團投資總監辦公室指出，美國在未獲國會與北約盟友明確支持下採取軍事行動，相關戰略意圖仍不明朗。隨著美國今年11月將舉行期中選舉，若衝突持續擴大或演變為長期軍事行動，除了可能對政治情勢造成壓力，也可能進一步擾亂全球供應鏈並推升通膨。
星展分析，能源價格是觀察此次衝突影響的關鍵。若中東地區供應受到干擾，油價短期內可能出現大幅波動；未來走勢則取決於衝突持續時間與荷姆茲海峽能源運輸是否順暢，預測油價可能落在每桶85至150美元區間。
報告指出，能源價格上漲將透過多管道影響經濟，包括提高企業投入成本、壓縮企業利潤、推升通膨並收緊金融環境，進一步抑制消費動能。若供應中斷僅為短期現象，市場仍有機會消化衝擊；但能源供應受限時間若拉長，將衝擊全球經濟成長動能。
區域方面，星展認為，亞洲經濟體受能源價格波動影響較為明顯，歐洲近年因能源結構調整而提升韌性，有助於降低波動性，至於美國則面臨油價上漲推高國內通膨的壓力。
在金融市場表現上，星展指出，地緣政治風險升溫已帶動避險需求增加，黃金在各國央行資產配置多元化的趨勢下，持續獲得支撐。由於地緣政治不確定性，全球國防支出增加，使軍工產業可望受惠，外界解讀目前態勢為「彈藥超級週期」。
針對利率與債券市場，星展表示，能源價格上漲可能推動供應面通膨升溫，使利率曲線出現陡峭化壓力。在當前環境下，市場仍偏好信用評等較高的公司債，以降低地緣政治與市場波動帶來的風險。◇
