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美伊衝突再度升溫，荷姆茲海峽（Hormuz Strait）航運量持續下滑，中東能源供應前景引發市場關注。就在國際擔憂原油供應可能受阻之際，外媒披露，中共已要求國內大型煉油廠維持、甚至提高煉油量。分析人士認為，在中國燃料需求疲弱、汽柴油庫存偏高的情況下，此舉恐進一步加劇經濟失衡風險。
彭博引述海運監測機構數據報導，7月12日荷姆茲海峽幾乎沒有船舶通行，僅兩艘油輪接近海峽。市場研究機構克普勒（Kpler）也指出，海峽船舶通行量近日持續下降，已從7月初的數十艘降至個位數，遠低於美伊衝突前每天逾百艘的水準。
國際能源署（IEA）警告，若海峽運輸持續受阻，全球原油供應將進一步惡化。國際能源署署長比羅爾（Fatih Birol）表示，目前波斯灣地區每日石油供應量約1,600萬桶，較衝突前約2,400萬桶大幅減少。
中共要求提高煉油量
中國是全球最大原油進口國。公開資料顯示，過去伊朗出口的原油有九成以上流向中國的煉油廠，大部分原油收益則流向伊斯蘭革命衛隊（IRGC）。
據彭博7月11日獨家報導，中共國家發改委已要求多家大型煉油廠維持高水準生產。知情人士表示，儘管中國目前汽油和柴油庫存偏高，且國內燃料需求呈現結構性放緩，但至少有兩家大型煉油廠已被要求維持，甚至提高煉油加工率。
報導認為，中共當局的這一指令或將對區域燃料市場產生更廣泛影響，中國煉油廠更高的開工率預計將進一步壓縮本已疲弱的煉油利潤率。
專家：恐加劇產能過剩
據報導，隨著新能源車及電動貨車快速普及，中國燃油需求持續下降。中石油預估，2026年中國成品油消費將加速萎縮，若仍維持高產量，將導致汽柴油庫存增加，倉儲成本上升，煉油廠利潤進一步遭到擠壓；也會直接導致下游傳統塑料、化纖等通用材料嚴重產能過剩。
時政觀察人士夏言認為，中石化、中石油等國有大型煉油廠在中國消費不振、需求低迷時為了政治而生產，這將直接損害企業的經營業績，最終需要通過政策性補貼或國銀的信貸展期來填補虧損。
他指出，在利潤極度壓縮的情況下，資源將更集中於國有企業，規模較小的民營煉油廠恐首當其衝，不僅面臨減產、停產壓力，也可能衝擊地方財政收入，增加化工產業鏈的失業風險，進一步加劇中國經濟失衡。◇
