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人工智慧（AI）需求持續支撐台灣經濟表現，星展銀行16日維持台灣今年經濟成長率（GDP）9.4%預測不變，預估第三季GDP年增率將達10%，但隨AI投資熱潮逐步降溫，第四季成長將回落至約4%，預期經濟走勢從高度擴張轉向穩健成長。
星展銀行舉行第三季經濟展望記者會，資深經濟學家馬鐵英表示，上半年台灣受惠AI超級循環帶動，出口、企業投資及經濟活動維持強勁，支撐全年GDP維持9.4%成長預測。她指出，第一季GDP達14.55%，第二季及第三季可望維持約10%成長，第四季則回落至4%至5%，逐步回到穩健的成長軌道。
AI超級循環高峰可能已過
馬鐵英指出，AI投資仍是支撐全球及台灣經濟重要動能，但市場已開始浮現3項值得留意的風險，包括AI投資報酬率仍待驗證、大型科技企業資本支出快速攀升，可能受融資成本影響，以及電力、土地等基礎設施限制，都可能使AI投資步調逐漸放緩。她說，目前觀察AI景氣循環可留意AI Token支出、大型科技公司資本支出及半導體銷售等3項指標。其中，台灣半導體出貨仍維持高檔，但較第一季已有些微回落，顯示AI超級循環高峰可能已過，下半年至第四季成長動能將逐步回歸正常化，而非急遽反轉。
在經濟結構方面，馬鐵英指出，出口與企業投資已接近本輪景氣高點，經價格調整後的實質出口成長已出現放緩跡象，對美出口增幅也逐步降溫；資本財進口成長同步趨緩，建築投資仍未明顯復甦，在中央銀行信用管制持續下，房市預料維持盤整。
內需具支撐力
相較之下，她認為，內需仍具支撐力，受惠就業及薪資穩健成長，加上股市財富效果，有助帶動民間消費回溫，成為下半年經濟成長的重要支柱。通膨方面，星展將今年消費者物價指數（CPI）年增率預測由1.9%上修至2%。馬鐵英表示，中東地緣政治風險及能源價格仍是下半年主要變數，帶動食品價格波動，估第三季通膨落在約2.2%至2.3%，需求面尚屬溫和，並關注油電是否持續凍漲。
馬鐵英表示，中東地緣政治風險及能源價格仍是下半年主要變數，預估美國聯準會今年將維持利率不變，歐洲及日本央行則仍有升息1碼空間。在主要央行政策分歧下，美元走勢可能逐步轉弱，而日本因財政支出擴張，日圓仍將維持偏弱格局。◇
