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7月20日，中國A股三大指數再現震盪走勢，中共證監會發出救市訊號，被輿論稱為「國家隊」的保險公司等機構也陸續發聲支持股市。有分析認為，「國家隊」這次和2015年股災後救市不同，本次動用的新工具有進行利益輸送的嫌疑。
截至7月20日收盤，上證綜指（上海證券交易所綜合股價指數）漲0.85%，深證成指（深圳證券交易所成份股價指數）跌0.71%，創業板指漲0.42%。全市成交額2.72兆元（人民幣，下同），較上個交易日放量465億元，超過3,700支個股下跌。
板塊方面，石油天然氣、酒類板塊大漲，煤炭、保險、電力、工程機械、生物科技、銀行等板塊上漲；電子元器件、建材領跌，工業機械、精細化工、半導體、基本金屬、化工原料等跌幅居前。
在上一個交易日（7月17日），A股全線暴跌，超過5千支個股下跌，近200支跌停。創業板指、科創50指數盤中一度跌超8%，上證綜指跌穿3800點整數關口，創近一年新低。
在消息面上，從7月19日晚間開始，「國家隊」護盤跡象明顯。兩家由中共國資委直接監管的國有資本營運平台開始救市，國新控股宣布，已使用股票回購增持專項再貸款及配套資金逾500億元，用於維護市場穩定；中國誠通也宣布，近期已累計買入中國股票資產近百億元。兩者均表示，後續將全力維護資本市場平穩運行。
7月20日早上，中國鋁業、中國中車、國電南瑞、中煤能源、國投電力等多家央企控股上市公司先後發布公告，披露控股股東增持或上市公司回購計畫。到了上午，中共證監會主席吳清在公開場合明確表態稱「將全力維護市場平穩運行」。當日，有國資背景的中國平安、中國太保、中國人保、新華保險四大上市險企集體公告，承諾發揮大規模資金優勢，做「真正的市場耐心資本」，持續加大投資力度；公募基金和私募基金也紛紛拿出資金自購旗下產品。還有數十家行業龍頭企業密集拋出大額回購方案，或公告已進行了首次回購。
陸股21日開盤約10分鐘後，三大指數集體走跌，上證指數跌幅一度近1.4%，深證成指跌幅近1.8%，創業板指跌幅則達2%。不過收盤時大漲，半導體類股探底回升，大幅反彈，收盤時上證綜指漲1.79%、深證成指漲4.81%、創業板指漲7.05%。
中國問題專家李庭仟日前就對《大紀元》表示，中國股市更重要的是內在因素，「經濟的基本面在惡化，幾乎所有的產能都在過剩，很多傳統行業虧損巨大或者是利潤下滑…這種局面股市不可能有行情，有的只是炒作。」
時政觀察人士夏言表示，這次官方和在2015年股災後的救市措施不同。與當時證金公司、匯金公司等「國家隊」進行救市相比，除了常規的官方表態和回購等措施，這一輪新創設了一項「股票回購增持專項再貸款」工具參與救市，這是中共央行創設的一項結構性貨幣政策工具，透過提供低成本資金，定向支持上市公司回購股票和主要股東增持股票，以此來穩定資本市場。
夏言認為，國資委旗下的國新控股使用股票回購增持專項再貸款，表面上是市場化，但其資金屬性和風控要求決定了它只能投向「政治安全」、符合標準的特定央企股票。雖然穩住了指數，但動用低成本的公共資源，去定向拉抬特定股票的股價，實際上是在為特定的持股人（主要是央企大股東、高管以及機構）進行利益輸送。在利用制度設計進行無風險套利，最終受損的還是散戶投資者。◇
