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最新研究顯示，中共政府的債務不斷增加，非金融部門的信貸總額已飆破GDP的300%；政府債務利息支出占財政預算的19.2%，2026年債務利息預估達1.4兆元（人民幣，下同；約新台幣6.6兆元），財政缺口難填。
國際清算銀行（BIS）的最新數據顯示，去年中國非金融部門信貸（涵蓋政府、非金融企業和家庭的借款的槓桿指標）已經超過GDP的300%，比2019年底高出60個百分點，遠高於美國。而且，從中共黨魁習近平2012年底上任以來，這個數字已增加超過43兆美元。
「13年增加43兆美元」是非常大幅的信貸擴張，雖然借錢可以促進經濟發展，但當債務成長已經超過GDP的成長，債務負擔就可能加重。國際貨幣基金組織（IMF）估計，包括地方政府（LGFV）債務在內的2025年中國廣義政府債務約是GDP的126.6%；相比之下，其他新興市場與發展中經濟體的平均公共債務還不到56%。
另外，根據世界大型企業聯合會（Conference Board）的最新研究顯示，中國不斷增加的債務負擔已成為實施新經濟刺激政策的制約因素。由於過往仰賴投資驅動的成長模式，債務利息支出急速攀升，嚴重限縮了財政的靈活度。
研究顯示，光是債務還本付息支出預計就將占今年中央政府一般公共預算的19.2%，即財政支出100元，就有將近20元用來還利息。這個問題在地方政府層級尤其嚴峻，在同一時期，地方政府的債務利息支出每年增加16%。整體而言，中央和地方政府2026年的債務利息支出預估將達1.4兆元，遠高於2014年的3,480億元。
戰略與國際研究中心（CSIS）的報告進一步指出，2013年至2025年間，中共債務利息支出激增341%，增幅超過任何其他主要預算類別，例如國防支出增長141%。中國社會科學院國家金融與發展實驗室的數據也顯示，2021年至2025年，政府部門槓桿率分別上升0.8、3.6、5.3、6.1和7.6個百分點，逐年加碼的財政擴張正在累積越來越沉重的付息義務。
《華爾街日報》10月13日的報導認為，中國正陷入危險的債務膨脹循環，大量資金被浪費，用於建設需求不高的工廠和住宅樓，引發了惡性的價格戰。不僅利潤受損，而且影響工資收入，抑制了國內經濟。研究公司榮鼎集團（Rhodium Group）副總監布勒努瓦（Camille Boullenois）說，「最有可能的情形是，局面繼續緩慢惡化，金融體系逐步衰退，推動增長的效率越來越低。」
由於公共財政空虛，中共當局費盡心思找財源。瑞士《新蘇黎世報》（NZZ）日前發布題為「富豪成了政府追繳的獵物」報導，目前中國許多城鎮公務員的薪資都無法按時發放，在財政困境逼迫之下，「搞錢」成了各地方政府的當務之急，而在海外有投資的富豪成為他們下手的目標，有關部門要求他們補繳拖欠的財產稅。
不過，巴克萊銀行認為，即便富裕階層人士能為中共財政帶來稅收，恐怕仍難以填補巨大的財政缺口，因為中國的宏觀債務總額已超過GDP的300%。
這幾年，中國房市低迷、企業利潤微薄、失業率飆升。但中共當局為了實現科技和軍事超級大國夢，繼續推高債務擴大投資。由於內需不振，為了償還巨額債務，中國企業正在大量生產廉價汽車、太陽能板和電子產品，傾銷到海外。台灣財經專家黃世聰指出，這個模式是政府不斷輸血的結果，並不是產業本身的競爭力，這會使債務慢慢的堆在政府、銀行身上。
《大紀元》專欄作家王赫指出，過去中共透過債務來發展經濟。現在事情已經走到了反面，這個過重的債務對經濟發展形成了嚴重的制約；每年光債務利息就非常高，成了每年中央和地方政府一般預算裡最大的項目之一，「這樣對老百姓的福利啊，對經濟投資建設都造成了很大的擠壓。而這個債務規模這麼大，事實上，它已經是很難償還了。」◇
