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中國股票牛不起來，除了經濟放緩以外，其實還有一個重大因素，就是競爭超乎想像的激烈。眾板塊成為了一個又一個的殺戮戰場，企業為了求存，不得不拿起武器拚鬥。僧多粥少，沒有人能吃飽，現在中國市場已正式進入了一個「搶食」的年代。
中國A股和H股今年分別急瀉12%和20%，投資者統統套牢，很多股民還掛在嘴邊一句：「13億人口的市場應該不錯吧！」如果人多股市就要漲，那麼巴菲特豈不是應該把所有資金都押在這裡，而香港30年前只有535萬人口，股市不是該很絕望嗎？事實上，股市漲跌不可單看人口。
企業爭霸刀光劍影
分析股市，其中一大議題就是行業競爭環境。如果有一個不起眼的行業，但行業內裡只有一家公司作經營的話，可能會是支好股。消費板塊雖然萬眾矚目，但諸股有如被百病纏身，近年股價常常慘跌，被折騰得體無完膚。正是因為「萬眾矚目」，所以吸引了太多商家進軍，反成災害。
過去3年，運動股安踏（02020.HK，▼40%）和李寧（02331.HK，▼84%）、 百貨股金鷹（03308.HK，▼35%）、服裝股利郎（01234.HK，▼42%）和鐘錶股亨得利（03389.HK，▼38%）等，經不起競爭考驗，統統人仰馬翻。
食品股情況較為好一些，但根據大摩的研究，今年康師傅（00322.HK）與統一中國（00220.HK）正在猛力火拚，搶攻市占率。上週，康師傅悉售台灣味全股份，代價4,612萬美元（約新台幣13億8,360萬元）。大摩認為康師傅正需要大量現金作市場推廣和宣傳，這正好能幫上一把。透過管道調查，康師傅於二季度的宣傳攻勢比對手猛烈，同時亦屢見其於傳媒報章上出現。
百貨業戰況尤其激烈，廣州、北京、上海、成都和杭州在今明兩年分別有20~50家新建商場會投入服務。 現況本已悲慘，更來個百上加斤，令競爭進一步演變成生死相搏。麥格理消費股分析員黃曉齡稱，百貨股未來表現將十分參差不齊，想要脫穎而出，一定要在店鋪位置和商場內的經營形式策略上取得絕對性的優勢。因此，麥格理還是鍾情於杭州霸主銀泰（01833.HK），認為它具備策略，而剛拉開序幕的合肥搶攻戰亦正在開花結果。其他百貨股正在水深火熱中等待救援，如百盛（03368.HK）和金鷹今年股價已跌了五成。
戰雲密布，眾家企業為了自保各出奇謀，互有攻防，但只要稍一不慎，一子走錯，隨時全盤皆輸。◇
