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瑞銀:明年美元續升值 日圓等避險貨幣料將走軟

【記者張原彰/臺北報導】美國聯準會(Fed)暗示今年底前可能會開始縮減購債規模,美元彈升、國際油價下挫,全球股市跟著下跌。瑞銀在20日發布展望,提到美元指數創9個月新高,且明年將呈現升值的態勢,日圓及瑞士法郎等避險貨幣面對的下行壓力料將較大。

瑞銀說,聯準會政策會議紀要披露,美國就業情況正取得進展,今年內可能開始縮減買債規模,時間比市場預期的要早。消息刺激美元拉升,美元指數(DXY)在19日進一步突破93.5,英鎊及澳元下跌超過0.7%及1%,匯率20日早最低分別報1.3628及0.7144美元。

值得注意的是,他們說,美聯儲的「縮減」計畫並不清晰,因此當前對於美元的看法,仍保持中性,但美元明年將呈現升值的態勢。

另外,市場擔憂需求前景疲軟疊加美元走強,大宗商品價格近日顯著承壓。布倫特油價19日收低2.6%至66.4美元,連續第6日下跌,呈現了去年2月以來最長的跌勢(今早小幅反彈0.4%)。隨著全球出行活動持續改善,而石油供給增長相對落後,瑞銀說,相信明年前石油市場維持供不應求,支持油價在未來6個月回升至75美元或以上,因此對於美元的影響,可能還要再觀察。

另外,隨著全球經濟逐步重啟,英國及加拿大等央行也許先行收緊政策,瑞銀說,這對英鎊及加元構成支持,但日圓及瑞士法郎等避險貨幣,或面對的下行壓力料將較大。

瑞銀說,日圓在19日曾經跌破110水平,但相信到明年9月前,匯率將逐步下行至116,投資者可以考慮利用日圓作為融資貨幣。

關於日本政局對於日本貨幣政策的影響,瑞銀說,有估計首相菅義偉可能在9月5日殘奧會結束後解散眾議院,並提前在10月10日或17日舉行大選,以避過自民黨總裁選舉。如果自民黨贏得大選,他仍然很可能保住首相職位。

瑞銀說,即便菅義偉未能保住首相之位,但由於日央行行長黑田東彥的任期到2023年4月才屆滿,這意味貨幣政策未來一年多應不會出現重大轉變,這也可能是前首相安倍晉三去年意外辭職後日圓反應不大的原因。由於疫情引發的不確定性,不論誰人接任首相,我們相信日本財政及貨幣政策都會維持寬鬆。