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中共官方持續以GDP成長率與產業規模宣揚其經濟實力，並與美國展開多層面的競爭。然而，多項國際研究與專家分析顯示，若從企業獲利能力與實際經濟效益切入，中美兩國之間的差距，與表面數據呈現的結果截然不同，也引發外界對中國經濟「含金量」的重新審視。
GDP「保5」 企業卻顯疲態
中共19日公布2025年GDP成長5%，該年中國貿易順差達1.19兆美元，較2024年增長20%，創全球有史以來最高。反觀美國GDP增長，2025年全年2.1%（惠譽國際預測），去年10月貿易逆差雖然大幅縮減，但前10個月的累計逆差仍同比增加了560億美元（增幅約7.7%）。
表面看來，中國經濟比美國經濟更具優勢，然而外界注意到，美、中企業層面的表現卻截然不同。「若拋開GDP與貿易額等宏觀指標，改以企業利潤與所有權結構衡量經濟實力，中美之間的差距將顯得極為懸殊。」《華爾街日報》1月14日刊出〈從利潤角度解析中國經濟實力〉一文，援引《商業爭霸》（Command of Commerce）一書對外界長期忽視的「獲利能力」提出關鍵提醒。
中國經濟實力如何？多項國際研究與專家分析顯示，中企利潤揭中國GDP增長虛高假相。圖為2026年1月13日，上海街頭的民眾在等紅綠燈。（Jade Gao/ AFP via Getty Images）從A股上市公司看，金融資訊平台萬得（Wind）與Capital IQ資料顯示，中國公司2025年上半年總利潤僅增約2.6%，港股為5%。即使被視為優質的滬深300指數成分股公司，高盛今年1月初發布的報告也僅給出全年平均獲利成長率約8%的估值。
相較之下，美國企業的獲利表現顯得格外突出。路透社報導，美國標普500（S&P 500）指數成分公司，去年在銷售額僅成長7%的情況下，整體獲利仍呈雙位數增長。數據機構FactSet最新預測更顯示，2025全年標普500成分公司的整體獲利增長12% ；而且平均淨利率達12.9%，創下該機構2008年開始追蹤以來的最高數值。
以iPhone為例，《華爾街日報》說，儘管產品在中國組裝，但設計、核心技術與利潤最終歸屬於美國企業。《商業爭霸》文章作者強調：「利潤是衡量經濟影響力的最佳指標，因為它反映了被取代的難度。」
中企獲利遠不如美日企業
以中國最具代表性的支柱產業之一汽車業為例。2025年，中國汽車全球銷量達2,700萬輛，年增17%，首次超越日本，成為全球最大汽車市場。然而，數據顯示，去年前三季，以比亞迪為首的14家主要中國車企中，有一半純利年減，6家更陷入虧損。
與之形成鮮明對比的是，日本豐田同期純利高達4.1兆日圓，約1,830億元人民幣，甚至超過整個中國汽車產業的利潤總和。分析指出，在「內捲化」惡性競爭下，中國車企普遍陷入「增收不增利」困境。
不只汽車業，中國企業的「薄利化」已成常態。彭博經濟研究（Bloomberg Economics）去年9月底發文印證中國企業這一趨勢。文章指出，2024年美國上市公司在交易商品領域的平均淨利潤率約12%，是中國同業4.9%的兩倍以上；美國約有近30%的產業，其利潤率比中國競爭對手高出10個百分點以上。
彭博分析官方數據發現，截至2025年7月的一年內，中國規模以上工業企業中有29%處於虧損狀態，與前一年的歷史高點持平 ；規模以上工業企業利潤率約5.2%。短期內，中國企業仍透過自身的規模體量，勉強維持「極其微薄的利潤空間」。
政治優先 扭曲經濟理性
中國時政專家王赫向記者指出，中國經濟的根本問題在於「政治優先於經濟」，中共的很多決策是出於政治目的，不管經濟上是否合理、財政上能否支撐，只要政治上需要就強行上馬，造成了大量的爛尾工程、形象工程和政績工程，導致國民財富的大量浪費。再者，中共對經濟的干預力度遠超西方國家。王赫直言，中共在數據公布上選擇性強調GDP與產值，卻刻意淡化利潤率與實際效益，使官方數據在國際間普遍被質疑存在操縱空間。◇
