loading...
中共當局20日連續發布了5項政策文件，以期擴大民間投資、提振消費等，除了新增5千億（人民幣，下同；約新台幣2兆3,015億元）民間投資擔保計畫，同時再推「地攤經濟」。專家們認為，這些舉措難改系統性的經濟低迷。
1月20日，中共財政部和中共央行等部委集中發布了五項財政金融協同政策文件，以期提振消費、擴大內需，激發民間投資等，涵蓋消費、投資、中小微型企業等領域。
這些政策並非完全新政，大多早就有之，只是在中國經濟增長乏力、消費低迷、民間投資疲軟、歐美出口遇阻等內憂外患下，對相關政策實施的力度和範圍做了提升。
例如這次印發的〈關於優化實施個人消費貸款財政貼息政策有關事項的通知〉和〈關於優化實施服務業經營主體貸款貼息政策的通知〉，中共國務院早在2025年8月12日就印發了類似通知：〈服務業經營主體貸款貼息政策實施方案〉和〈個人消費貸款財政貼息政策實施方案〉。這次通知差別在於，貸款規模最高可達1千萬元，政策實施期限延長至2026年底。
此外，5項政策文件中也有重複的地方。新發布的〈關於實施中小微企業貸款貼息政策的通知〉中，貼息方案為每年貼息1.5個百分點，最長貼息2年，單戶貼息貸款規模上限5千萬元。而服務業經營主體大多數也在中小微企業之列。
再如〈關於實施民間投資專項擔保計畫的通知〉，早在2018年9月國家融資擔保基金（簡稱國擔基金）就已啟動運作，旨在支持小微企業、「三農」及創業創新領域的融資。根據中共官方說法，2025年國擔基金新發生再擔保合作業務規模1.47兆元。
這次增設了專項擔保計畫額度5千億元，分2年用於餐飲住宿、健康、養老、托育、家政等，國擔基金分險比率由20%提高至不超過40%，而代償上限僅由4%提高至5%。
民間投資不是缺政策
而是缺信心和回報率
據中共國家統計局1月19日數據，2025年全國民間固定資產投資比上一年下降6.4%，長期低迷的民間投資加速下滑。台灣南華大學國際事務與企業學系教授孫國祥認為，中共推出這項政策的背景是中國民間投資的崩潰，「2025年民間投資降幅擴大，占比降至歷史的低點，反映企業對政策不確定性，回報低與債務壓力極度的審慎。」
孫國祥認為，中央對融資擔保，暴露出地方財政枯竭，銀行擔心收不回貸款，需國家兜底才敢放貸。2025年GDP勉強達標但內需斷崖下滑，推出的政策等於承認擴大內需戰略失效，轉向保民生、保就業的最後防線。
孫國祥和旅美經濟學者黃大衛都認為，中共針對中小微企業的5千億融資擔保計畫，效果有限，難逆轉信心危機，解決不了中國經濟的實質問題。
孫國祥在接受《大紀元》採訪時分析，5千億僅占2025年中國固定資產投資總額的約0.4%，而且這些資金是用於中小微企業的技術改造擴廠等，但是忽略了房產拖累與企業的低迷。民間投資已連續負成長，政策難以激發真實的需求，沒有辦法在結構上進行澈底的解決，僅穩增速而非促復甦。
黃大衛則認為，這類計畫只是把一部分的信用風險給國家分擔，降低中小微企業的融資門檻，但同時也暴露出更深的問題，「民間投資不是缺政策，而是缺信心和回報率。現在好做的生意都由國企來做了，一般別的企業分不到羹。」同時，也凸顯中國貨幣政策的傳導作用不順，銀行的風險偏好一樣偏低。
中共重推「地攤經濟」
意味正式就業機會不足
此外，中共官媒日前為前總理李克強支持的地攤經濟唱讚歌，「攤位不僅極大豐富了供給，而且門檻低、靈活性強」、「在直播、短影音等新媒體手段加持下，地攤經濟邁上新台階」等。
孫國祥說，「失業潮下，北京在穩就業上無更好的方案，轉推低門檻自顧緩衝社會的壓力。」地攤的確可以帶來一些工作機會，但非常容易發生內捲式的競爭，收入微薄，非持續的解決之道；而且「這種地攤經濟無法吸納1,200萬中國大學生或高端人力，僅能夠補充服務業邊緣的職位，難提振消費或者是GDP。」
黃大衛也認為，地攤經濟能增加收入機會，但很難提供大量高品質的就業機會，「更像是一個就業壓力下面的一個緩衝帶，也就是說這種燃眉之急去解決一部分就業，但長期想穩定社會的話，基本上不妥。」他說，「如果到了需要反覆依賴地攤來穩定就業的話，意味著正式就業基本上就不足，內需已經嚴重缺乏。所以我們可以說，地攤經濟只可以救救急，但救不了結構性的就業機會。」◇
