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美國總統川普日前宣布，將任命聯準會（Fed）前理事華許（Kevin Warsh）擔任下一屆Fed主席，金融市場隨之震盪。台新新光金控首席經濟學家李鎮宇說，全球市場正對華許重新定價，但可能是用「舊版的」，或許等他正式聽證或親口對媒體說話後，再來決定要不要用20年前的華許版本來看待未來的聯準會。
李鎮宇說，如果華許對市場的影響真的是如此巨大而負面，那大家早有足足兩週的時間可以反應，但這些專家們卻等到「提名」加上「白銀暴跌」後才集體唱高調的發文，一副「早就知道」、「早就警告」？
李鎮宇說，目前市場的反應是膝蓋式反應，不見得是對的，有時還是要讓子彈飛一會兒，因為現今的華許恐怕跟大家想像的不大一樣。市場對華許的認知幾乎完全停留在他反對QE2、QE3，講過聯準會應該同時降息又縮表，等於油門、煞車一起踩，「這些點子是他的沒有錯，但問題是，這些都是他年輕時候的想法」。
李鎮宇說，很多人刻意遺忘的是當聯準會啟動第一個QE時，華許並不反對，甚至2008年金融危機期間華許是實際參與Fed危機應對設計者之一，也是對外溝通的關鍵角色，被形容為能處理聯準會與華爾街對話的少數窗口。你可以不同意華許的政策哲學，但很難否認華許對制度運作的熟悉度，與必要時採取極端手段的決心。
李鎮宇說，市場最容易過度放大華許的舊發言，尤其是那句「同時降息和縮表」。如果看他近年跑白宮的頻率，觀察他和班森特的關係，以及了解他和川普進行多場面試的現實背景，很難不承認「他的政策口風，極有可能已經調整」。
李鎮宇說，川普這一任期最大的改變就是「不貳過」，目前川普2.0內閣的穩定度遠高於第一任期，特別是聯準會主席的位置直接關係到期中選舉，川普一定會反覆確認新的主席人選，判斷此人能否配合、會不會拆台後才會真的提名。
李鎮宇說，華許上任後要做的事情順序很清楚，要先降息，因為這是川普念茲在茲的事，接著是聯準會改革，例如放寬SLR，把力氣用在降低通膨，而非花時間在氣候政策這種非核心職責上。降息與制度改革才是主軸，縮表會往後放或是試探性意思意思，等經濟更有底氣時再說。
李鎮宇說，現在市場的反應確實可以稱為一場全新的全球市場對華許重新定價，也可能持續一段時間，但目前的定價卻是舊版的華許，也許可以等華許正式聽證或親口對媒體說話後，再來決定要不要繼續用20年前的版本看待未來的聯準會。◇
