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星展銀行13日最新預測顯示，在半導體需求支撐下，維持台灣2026年經濟成長率7%的預測，但受中東局勢推升能源與食品價格影響，將全年消費者物價指數（CPI）年增率從1.5%上修至1.9%。
星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，今年台灣經濟動能來自AI（人工智慧）相關需求，帶動半導體、伺服器與資通訊產業的表現，支撐全年成長維持7%，但成長動能逐季放緩，第一季年增率約10%，第二、三季下降至7%~8%，第四季再放緩至2%~3%。
半導體方面，AI需求仍是主要支撐力道。星展指出，「代理式AI」快速發展帶動先進運算與雲端基礎設施的需求，短期內可抵禦地緣政治衝擊。不過，卡達供應全球大約30%氦氣，若液化天然氣設施修復延宕，恐怕影響半導體製程。
貿易政策方面，美國對多國啟動301調查需要幾個月，加上能源價格推升通膨，將抑制其推動激進關稅政策。雖然台灣可能面臨301及232半導體關稅，但在已簽署對等貿易與投資協議下，取得較優惠待遇的機會仍高。
通膨方面，星展將CPI預測值上修至1.9%，並假設全年布蘭特原油均價每桶80美元。中東地緣政治衝突為第二季以後的關鍵變數，荷姆茲海峽航運受阻，加上部分波斯灣煉油設施受損，能源供應緊張情勢可能延續數月。
馬鐵英說，台灣大約70%原油及30%液化天然氣仰賴中東進口，油氣價格上升將透過運輸與公用事業成本傳導至通膨，並壓縮運輸、物流、發電與重工業利潤。中東也供應尿素、甲醇及氦氣等關鍵原料，將推升食品通膨並增加製造業成本。
利率走勢方面，隨能源價格推升通膨，市場預期主要央行的降息空間受限，甚至不排除升息。歐洲央行與日本央行未來12個月可能累計升息2~4碼，可能導致全球金融條件收緊，進一步影響各國股市評價。
投資方面，在貨幣貶值疑慮、地緣政治風險及央行需求支撐下，持續看好黃金走勢，預估2026年下半年金價目標上看每盎司6,250美元。◇
