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面對中國經濟下行、消費疲弱，中共黨刊《求是》發表〈以更大力度提振消費〉一文，提出「消費對經濟發展具有基礎性作用」。學者認為，《求是》此時高調談提振消費，顯示消費不足已成為官方繞不開的問題。
《求是》在文章中點出消費下滑數據（中共國家統計局數據顯示，今年5月的社會消費品零售總額較去年同期下降0.6%，1~5月分的累計增速回落至1.4%），並提出要擴大就業容量，提高居民可支配收入，完善社會保障體系，並培育文旅、健康、養老、托育等服務消費新增長點。文章還要求「穩定房地產市場，促進資本市場健康穩定發展」，並稱要防止資產價格下跌影響消費信心。
浙江杭州製造廠負責人康建成對記者表示，受美國關稅及荷姆茲海峽局勢緊張等因素影響，不少企業打算今年收縮甚至結束部分生產，許多到杭州打工的外地工人早已離開。「現在浙江除了科技企業在運作，製造業一塌糊塗，關的關，搬的搬，大廠改小廠。很多人沒工作，哪有錢去消費。以前年輕人一件衣服穿半年就換，現在穿3年，都在省錢。」
內需不足 企業不敢擴張
江蘇省中小企業協會知情人士徐女士向記者透露，當前民營企業最擔心的是生存空間變窄。她表示，企業經營有連續性，官方要求企業轉型，但多數中小企業缺乏資金和技術條件，很難做到。
徐女士說：「現在政策風向變了，資源都在往半導體、人工智慧（AI）、機器人這些所謂硬科技企業傾斜。傳統製造不是完全不支持，而是不再支持低端擴產，要求你數位化、綠色低碳改造。可是大多數中小企業哪有那麼多錢？如果還是原來的生產方式，就會遇到稅務、環保、能耗、安全等各種檢查。企業的體感就是：你不轉型，就很難活下去。」
長期關注中國經濟的學者孫先生表示，消費不足不是靠短期促銷可以解決。他說，中共當局其實承認消費不足已嚴重影響經濟運行，《求是》的文章表明「提振消費」已被上升為政治任務：「消費的前提是收入和預期。現在很多家庭要還房貸，工作也不穩。中共最大的問題，是把整個社會的不確定性越搞越大。民企不敢投資，年輕人不敢結婚生子，老百姓不敢消費。它現在喊促消費，其實是在讓民間為體制製造的經濟困局買單。」
《求是》上述文章還提到，要修復居民資產負債表，穩定房地產市場和資本市場，「防止資產價格下跌對消費信心的負向螺旋」。文中的「負向螺旋」在諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼（Paul Krugman）早前的文章中曾有說明。他表示，人們在某個時候突然意識到高負債風險時，債務人「削減支出以償還債務」；但是當許多人同時大幅削減支出時，結果將是經濟蕭條。「由於收入下降使債務似乎更難以支撐，這可能導致自我強化的螺旋式發展，從而導致更深層次的削減」。
「資產負債表衰退」理論（Balance Sheet Recession）為美籍經濟學家辜朝明1997年提出，當所有人都同時修復資產負債表時，即使利率降至零，大家也仍會選擇繼續償還債務，不會有人借錢，這將導致嚴重的通貨緊縮。
山東濟南居民趙女士向記者表示，房價下跌、股市波動和居民資產縮水，已經影響普通家庭的消費信心。她說：「現在基本就是買菜、交房貸、孩子上課的錢。不是不想消費，是不敢亂花。誰知道明天公司會不會裁人？」
時政觀察人士夏言分析，黨媒稱「加快修復居民資產負債表」，標誌著官方對消費低迷的定調發生根本性轉變，過去常認為民眾是「有錢不敢花」，因為一直以來人民幣存款總額很高，實際上民眾的財富是「被平均」了。現在官方不得不承認，民眾是真的沒錢，財富縮水、債務壓力倍增。
「關於消費不足更精準的說法，是低收入或慢收入的增長是底層約束，但若不同時處理，像是房市財富效應與預防性儲蓄，而沒有辦法真正的拉動在經濟學上的消費。」台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥指出，「真正提振消費需要解決民眾收入，現在民眾收入增長緩慢，貧富差距擴大，失業率上升，房地產市場疲軟，地方政府債務嚴重等，這些都是所謂的結構性問題。」◇
