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金管會近期推動台股交易制度三項改革，包括盤中零股與整股同步開盤、零股撮合由5秒縮短為1秒，以及研議千元以上高價股升降單位由5元縮小為1元。學者認為，相關措施對整體股市影響有限，但在市場熱絡下，投資小白及年輕族群可能因過度樂觀而放大槓桿投入股市，政府應居高思危。
景文科技大學財務金融系副教授章定煊接受《大紀元》採訪表示，過去股市以一張千股作為交易單位，配發股息時會產生零股問題，加上普惠金融考量，金管會決定開放零股制度，把投資門檻降低至一股，讓更多散戶能進入股市。
章定煊說，初期都是盤後零股交易，流動性很低，2020年10月正式放寬為盤中零股交易，小資族開始大量湧入存股。證交所曾經研究，盤中零股有超過五成交易金額集中在台灣前50大市值股票，反映零股參與高價股投資已成趨勢。
需要留意市場心理變化
針對此次主管機關將交易時間及撮合效率調整等措施，章定煊指出，對整體市場成交量及波動影響有限，因為目前台股主要成交動能仍來自外資及法人，但他強調，真正需要留意的是市場心理變化。
章定煊表示，目前20多歲、出社會不久的年輕人，幾乎沒有經歷過金融海嘯或股市長期空頭，最近台股水漲船高、飆逾4萬點，很容易形成「投入股市就會賺錢」的預期心理，若台股持續處於高檔，很可能會讓投資人進一步提高槓桿操作意願。
章定煊說，近期也觀察到投資人追高情況，透過融資買股、買槓桿型ETF等高風險獲利模式，有別於以往定期定額、慢慢存股來分散風險的投資方式，一旦未來股市出現大幅修正，將對家庭財務造成衝擊、形成社會問題。
針對近期市場熱議「四貸同堂」現象，章定煊認為，這不宜將個案視為普遍現象。因爲銀行都有授信制度，一般民眾若有信貸、車貸或其他消費性貸款，再申請其他貸款通常不容易通過。目前較應關注的是過去沒有借貸經驗、首次貸款就投入股市的新手投資人。
AI應用仍缺乏成熟商業模式
此外，章定煊也提醒，市場近年高度期待AI帶動企業獲利，但目前AI應用仍缺乏成熟、穩定的商業模式，不少企業仍處於燒錢階段。近期Meta提出「算力出租」，也反映資料中心仍須找尋獲利來源，未來AI資本支出是否持續擴張，仍待觀察。
他表示，市場接下來將聚焦Anthropic及OpenAI未來IPO後揭露的財務表現，若年化營收及獲利未如預期，可能影響AI投資熱度，連帶牽動半導體供應鏈需求，因此投資人仍應建立風險意識，避免將過去多頭行情視為未來必然趨勢。◇
