loading...
歐洲中央銀行（ECB）8月14日公布分析指出，中共政府對企業的補貼，對汽車、太陽能電池板、風力發電機及半導體等戰略產業的出口成長，具有明顯影響。研究顯示，補貼對這些產業出口成長的貢獻，是整體調查樣本平均值的4倍至14倍。
ECB發布的分析以經濟合作暨發展組織（OECD）的「製造業集團與工業企業資料庫」數據為基礎，比較美國、中國與歐元區大型企業獲得政府支持的情況，並分析補貼與企業出口表現之間的關聯。
ECB指出，中國企業獲得政府支持的金額，以及接受支持的產業數量，都明顯高於其他國家；獲得較多政府支持的中國企業，通常也具有較高出口額。
補貼改變產業競爭
ECB認為，雖然政府補貼對中國企業整體出口成長的貢獻相對有限，但對戰略性產業出口的影響相當明顯。中國企業獲得政府支持的金額，以及接受支持的產業數量，都明顯高於其他國家；獲得較多政府支持的中國企業，通常也具有較高出口額。
ECB強調，單靠產業補貼不太可能造成全球整體貿易失衡，但可能實質改變戰略產業的貿易格局。若補貼讓出口增加到超出基本經濟條件所能解釋的程度，可能讓貿易夥伴承擔相當大的調整成本，包括失業增加及產業外移，進一步引發貿易摩擦。
太陽能成為典型案例
太陽能產業就是中國低價產品大量出口、衝擊海外製造商的典型案例。近年中國太陽能產品大量出口，導致歐洲及美國同類製造商面臨價格與成本壓力，部分企業甚至退出市場。
法國太陽能模組製造商Reden今年7月宣布，關閉在法國唯一的太陽能模組組裝廠，主要原因就是來自亞洲、尤其中國製造商的激烈競爭及成本壓力。
前歐盟貿易執委德古赫特7月底表示，歐盟應更積極限制中國商品進入歐洲市場。他指出，自己2010年至2014年任職期間，曾處理中國太陽能板反傾銷案件；若歐盟當時更堅決執行反傾銷措施，歐洲太陽能產業或許不至於幾乎消失。
目前歐盟在全球太陽能市場的占比已降至約0.2%，也突顯中國產業政策與出口擴張，對全球戰略產業版圖所造成的影響。
IMF：中國順差大幅擴大
就在ECB公布分析前兩週，國際貨幣基金（IMF）也警告全球貿易失衡問題正在加劇。
IMF 7月30日公布報告指出，2025年全球經常帳失衡進一步擴大，主要由中國順差增加所推動。中國經常帳順差去年增加約3千億美元，是至少25年來最大的年度增幅，順差約占全球GDP的0.6%。
相較之下，美國經常帳逆差縮小690億美元，但仍是全球最大的逆差國，約占全球GDP的0.9%，甚至超過中國與歐元區順差的總和。
IMF認為，經常帳失衡若長期維持在過高水準，可能代表資源配置效率不佳，增加金融體系脆弱性，也提高未來經濟成長放緩或市場出現劇烈調整的風險。
中國內需疲弱推升順差
IMF分析，中國自2023年以來順差持續擴大，其中一項重要原因是投資減弱。房地產投資率先下滑，近期製造業與基礎建設投資也開始放緩。
此外，中國民間儲蓄率長期偏高也是結構性因素。由於社會安全保障相對薄弱，民眾傾向增加儲蓄，以因應醫療、退休等未來支出，導致國內消費需求受到限制。
美國則呈現相反情況，大規模經常帳逆差反映持續偏低的儲蓄率，加上政府長期處於嚴重財政赤字。
全球失衡恐加劇貿易摩擦
ECB與IMF的分析共同指向一項問題：全球貿易失衡不只是單純的進出口差額，更涉及各國產業政策、投資、消費與儲蓄結構。
ECB警告，若政府補貼推動戰略產業出口超出市場基本條件所能解釋的程度，貿易夥伴就可能必須承擔產業調整成本。IMF則指出，過度且持續的經常帳失衡，可能造成跨境溢出效應，並提高貿易緊張及全球經濟碎片化風險。
在全球貿易摩擦已升高的背景下，中國補貼與出口擴張，恐怕也將持續成為歐美關注的焦點。◇
