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SpaceX今年6月以史上最大規模首次公開發行（IPO）掛牌後，股價歷經大幅震盪，紐約大學教授兼投資界人士蓋洛威（Scott Galloway）近日表示，SpaceX估值仍遠高於基本面，即使股價已從高點回落，仍不足以成為具吸引力的投資標的；他認為合理股價僅每股10至30美元。
SpaceX的IPO以每股135美元為定價，當時估值達1.8兆美元，掛牌後股價一度攀升至225美元，之後震盪走跌、最低至123美元，近期則重新站回IPO價格上方。
蓋洛威認為，SpaceX高估值部分受到市場供需機制推動，上市初期僅約4%至5%股份可供公開交易、籌碼有限。此外，納入那斯達克100指數也帶來追蹤指數基金的買盤需求。
不過，他也質疑，投資人是否應該將SpaceX視為火箭與衛星公司。尤其SpaceX上市不到2週即發行250億美元公司債，儘管公司先前已揭露持有1,008億美元現金及約當現金，發債所得主要用於償還過渡性貸款。
蓋洛威認為，這反映投資人也在押注附加於SpaceX發射業務的AI基礎建設商機，但公司未來擴張可能愈來愈依賴借貸。他說，SpaceX目前估值「仍然過高」，股價合理區間應該落在10至30美元，若以週一（17日）SpaceX收盤價146美元計算，股價約為合理價格上限的近5倍之多。
前富達海外基金經理人諾伯爾（George Noble）也對SpaceX估值持負面看法，認為SpaceX與特斯拉目前的高估值，受到市場炒作及整體經濟環境等因素支撐，股價與基本面存在明顯落差。他預估，SpaceX合理股價大約落在每股30美元。◇
