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中國巨大且不斷成長的貿易順差，正逐步掏空其貿易夥伴的產業基礎。多年來，世界其他國家一直期待北京改變經濟模式，促其多依賴國內需求而非出口，但收效甚微。《華爾街日報》資深評論員葉偉平表示，一份以關稅為後盾的全球貨幣協議，或可促使北京改變出口貿易模式。
目前對中共貿易政策的不滿情緒日益高漲，尤其是在歐洲。全球已形成共識，認為中共的出口貿易模式無以為繼。
葉偉平呼籲，以美國為首的世界主要經濟大國再商議一份新的「廣場協議」，以推高被低估的人民幣，因為這一時機現已成熟。
1985年在紐約廣場飯店（Plaza Hotel），美國聯合盟友簽訂了一份廣場協議（全名「五國財政部長及中央銀行總裁會議共同聲明」），壓低美元兌西德馬克和日圓的匯率，並結合國內改革，最終協助收窄德國和日本的貿易順差。
專家認為，全球經濟大國研商新的「廣場協議」，以推高人民幣的時機已成熟。示意圖。（STR/AFP via Getty Images）人民幣背後的兩大事實
人民幣背後有兩個無可爭議的事實。大多數經濟學家表示，人民幣被低估並非中國經常帳（涵蓋貨物、服務和投資收益的貿易指標）順差的成因，而是內需不足才導致順差，由此帶來的表象。
第一、中國的貿易順差巨大且不斷成長。根據高盛的預估，該數字今年可能達到1.2兆美元。中國經常帳順差規模正逼近全球國內生產總值（GDP）的1%，這是戰後歷史上任何一個國家都未曾達到的比重。
第二、跟按照貿易差額和購買力等基本因素決定的匯率水準相比，現在的人民幣匯率被嚴重低估。高盛認為低估了19%，而美國智庫外交關係協會（CFR）學者塞斯（Brad Setser）認為低估了35%。
國際貨幣基金（IMF）將中國的過度儲蓄歸因於一系列結構性因素，例如安全保障體系不健全，以及財政體系對家庭徵稅過重從而抑制了消費，2020年後房地產崩盤導致投資萎縮，進一步擴大了經常帳順差。
中共操縱人民幣匯率保出口
也有經濟學家認為，中共操縱匯率，其明確目的就是為了促進出口和抑制進口。
卡內基國際和平基金會的中國問題專家佩蒂斯（Michael Pettis）說，被低估的人民幣降低了中國商品在國外的價格，同時提高外國商品在中國的價格，從而推高順差。此外，重出口而非消費者的政策也擠壓了中國的消費，擴大了經常帳順差。
自新冠肺炎（COVID-19）疫情以來，中國經濟更因封控和房地產市場陷入通貨緊縮，商品價格進一步下滑。與此同時，由於刺激措施和供應鏈中斷，發達市場的商品價格則在上漲。這意味著，經通貨膨脹調整後的人民幣對美元匯率比疫情前大幅下跌。
在這種背景下，中國商品的競爭力進一步獲得加強。根據高盛的研究，在電動車領域，中國的價格要低32%；在冰箱領域，中國生產的產品價格低38%；在鞋履領域，中國產品低53%。從理論上講，如果人民幣估值合理，這種差距本不應持續存在，更不應一步步擴大。
塞斯直言，被低估的人民幣減輕了中共當局進行經濟改革的壓力，因為當其他領域陷入停滯時，還能靠出口維持。
北京持續以出口支撐其經濟，但正逐步掏空其貿易夥伴的產業基礎。示意圖。（STR/AFP via Getty Images）歐洲開始接受關稅工具
世界的認知已經發生了變化。在美國通過大幅加徵關稅削減對中貿易逆差後，歐洲對「關稅工具」的看法也漸趨一致。
法國政府2月提議採取前所未有的貿易保護措施，相當於對中國徵收30%的普遍關稅，或者讓歐元兌人民幣貶值20%至30%。
今年6月，德國總理梅爾茨（Friedrich Merz）呼籲針對北京達成一份新的「廣場協議」。
葉偉平在文中說：「如果能夠超越政治紛爭，美國及其盟友會認識到他們面臨一個共同的問題，而一份無論有無中國合作的貨幣協議，都可能是最清晰、最少抵觸、也最有效的解決方案。」
但這條路肯定需要更多智慧與勇氣。在中共黨魁習近平眼中，擴大出口、限制進口能讓世界更加依賴中國，同時讓中國減少對世界的依賴。此外，中共喉舌媒體《環球時報》6月發文說，絕不接受西方國家任何以匯率為藉口的打壓。◇
