loading...
中國大型銀行資本充足率高於監管最低要求，中共財政部卻再投入3千億元（人民幣，下同），支持8家金融央企補充資本，合計增資3,600億元。官方稱此舉是「未雨綢繆」。台灣財信傳媒董事長謝金河則認為，北京是在「用錢買時間」，為經濟修復爭取時間。
中共財政部9月6日宣布，向最大的國有銀行和保險公司注資3,600億元，其中財政部擬出資3千億元，以支撐金融業不斷下滑的利潤率，並為經濟增長創造緩衝。
此次涵蓋銀行、保險及政策性金融機構。銀行方面，財政部擬分別認購工商銀行700億元及農業銀行1,300億元；保險及政策性金融機構也被納入此輪增資，包括中國人壽保險集團（中國人壽）350億元、中國人民保險集團（中國人保）150億元、中國太平保險70億元、中國進出口銀行300億元、中國出口信用保險公司100億元及中國再保險30億元。
加上此前已完成增資的中國銀行、建設銀行、交通銀行及郵儲銀行，六大國有大型商業銀行均已獲財政部補充資本。這是北京繼2025年宣布向大型國有銀行注入5千億元資本後，再次擴大對中央金融機構的資本支持範圍，也是中共財政部20年來首次向保險業注入如此大規模的資金。
A股銀行股全面下跌
保險板塊大跌2.42%
雖然有增資的「利多消息」，但7日A股市場走勢完全背離，銀行股全面下跌1.45%，保險板塊更是大跌2.42%。銀行與保險股在香港市場普遍下跌。工商銀行及農業銀行分別下跌2.47%及2.60%；中國人壽、中國太平及中國再保險則分別下跌1.10%、2.29%及2.62%，只有中國人保上升1.71%。進出口銀行和中國信保未在香港上市。
中國問題專家MikeLi對《大紀元》分析，股市之所以走出背離行情，一是短期內利多出盡，沒有出現超乎市場預期的更多消息。中共財政部副部長廖岷此前在8月21日表示，下半年財政部將繼續落實既定政策，其中包括發行3千億元特別國債，支持相關金融央企補充資本。從那時起至9月初以來銀行股連續上漲，MikeLi認為，應該是市場已經在消化這次增資消息。從長期來看，在降息的背景下，銀行淨息差縮小。民間貸款需求下降，銀行盈利能力越來越差。同時，美國及歐盟都很可能在9月分升息，進一步引發中國的資金外流。
工商銀行與農業銀行已經開始安撫投資者，表示增資將用於提高核心一級資本充足率。工商銀行並稱，將透過改善經營表現，緩和配股對既有股東造成的稀釋影響。
大型銀行資本充足
為何仍要大規模補充資本？
此次增資之際，大型銀行資本充足率並未跌破監管要求。官方數據顯示，截至2026年上半年末，銀行集團資本充足率為18.31%、一級資本充足率為13.65%、核心一級資本充足率約12.04%，均高於中國現行監管最低要求。
在資本充足率仍高於監管最低要求之際，當局仍要大規模補充資本，台灣南華大學國際事務與企業管理學系教授孫國祥接受《大紀元》採訪表示，這次增資的關鍵並非銀行「當下是否合規」，而是「未來承壓能力」。在淨息差降至低位、銀行靠盈利補充資本的能力下降之際，房地產壞帳、地方債務化解以及實體經濟融資需求等壓力，都可能消耗銀行現有的資本緩衝。
中國銀行8月底發布的中期業績報告顯示，集團淨息差為1.27%，低於中共官方合格審慎評估標準——即淨息差須達到1.8%才能取得100分。
台灣財信傳媒董事長謝金河則對《大紀元》分析，中國銀行業的監管並不透明，從表面數據看，銀行業似乎「健康」，但其內部資金流與週轉仍存在問題；中國銀行業當前面對的問題之一，是房地產泡沫破滅後留下的壞帳。他認為「銀行承擔的呆帳（壞帳），大多比帳面上的實際數字要嚴重很多」。
謝金河形容，此次增資規模及範圍「歷史上從來沒有想像過」。他表示，從銀行帳面數據看，銀行並沒有立即增資的需要，但中共財政部仍向農業銀行、工商銀行等金融機構投入大筆資金，顯示「中（共）國現在是用錢買時間」，為金融體系爭取喘息空間，等待經濟與房地產市場逐步修復。
他以癌症治療做比喻，如果只是持續向金融機構輸血、補充資本，卻沒有處理資產端的「病灶」，注入的資金也可能被持續消耗，有去無回。
《第一財經》引述中金公司評估，財政部投入的3千億元資本，理論上可能撬動約4兆元的資產擴張。按照這一推測，此次增資除增加金融機構資本緩衝外，也可能支持大型銀行進一步擴大資產規模。
但在企業和居民信貸需求偏弱的情況下，銀行為何仍需要擴大資產負債表？孫國祥認為，這並不完全是因為市場需要更多信用，而是希望「用國有銀行的資產負債表替經濟托底」。他表示，新增信貸資源可能流向地方政府融資平台債務化解、房地產保交樓，以及新能源、高端製造和基礎設施等領域。
謝金河認為，中共當局仍需釐清房地產泡沫期間有多少資金流入房地產，以及其中有多少風險最終由銀行體系承擔。如果相關壞帳規模缺乏透明資訊，金融機構的真實資產品質就難以判斷。
他表示，現在中共更在加緊政策監管，並要求企業補稅和繳罰款；此外，內部還在努力把錢轉到境外，造成錢往相反的方向流出，「這些現象若沒有改變，中國的下一個十年會比前一個十年辛苦！」◇
