3年來首次聯準會一致決議升息一碼

更新： 2026年09月17日

【記者林燕、張原彰／連線報導】美國聯準會（Fed）最新決議升息1碼（0.25個百分點），為3年來首次升息。對此，國銀認為，目前還不確定是否步入大幅升息循環，仍須觀察。學者說，美國的升息等同於是對中國那邊抽銀跟，代表中國的資金外流的情況會更加嚴重。

週三（9月16日），聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，一致同意升息1碼，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%至4%，這是聯準會主席華許（Kevin Warsh）接掌Fed後首度政策調升，符合市場預期。這也是聯準會自2023年7月以來首度升息。

川普：美國利率應降到1%以下

不過，白宮並不認同聯準會升息決定。美國總統川普也在社群平台發文表示，美國是「世界上信用最好的國家」，而且國內新投資不斷湧現，因此美國利率應降至1%甚至更低。他同時將對外貿易逆差稱為「虧損」，稱美國正在「背負」世界上幾乎所有國家的債務，要求聯準會「迅速」下調利率，扭轉局面。

他再次提出，「如果美國停止與所有存在貿易逆差的國家（幾乎占了絕大多數國家）進行貿易，我們每年至少可以節省1.5兆美元」。

華許在記者會上表示，美國經濟與勞動市場近期有所改善，但通膨仍高於聯準會2%的長期目標。近期公布的消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）顯示，多項商品及服務價格的6個月、12個月漲幅仍超過3%，與聯準會希望通膨穩定在2%左右的目標仍有一段距離。

「今年夏季的通膨數據並未顯示潛在趨勢有顯著改善。」華許說，美國經濟正在走強，但聯準會官員仍對目前的通膨速度感到不滿。

他指出，新增就業、民營企業獲利及企業資本支出等指標近幾個月都有所改善，勞動市場方面的工作「進展順利」，但通膨仍然偏高，「顯而易見的事實是，通膨過高，而且持續時間過長」。

華許表示，這次升息主要受到三項因素影響，除了就業數據、物價走勢，地緣政治因素也改變了美國的經濟前景評估，但他未直接提及伊朗戰爭。

華許形容這次升息是「冷靜」且「負責任」的決定，但未對未來利率走向作出明確承諾。他表示，不會預先判斷聯準會未來的決策，將持續依據經濟數據及既定原則做出判斷。

針對能源供應衝擊、油價上漲及食品價格壓力，華許表示，聯準會無法直接控制石油或食品等單一商品的價格。

不過，他指出，聯準會能做的是避免能源、食品等價格變動進一步擴散，對整體經濟造成「二階」甚至「三階」效應。

所謂二階效應，是指能源、食品等價格上漲推高企業成本，進一步透過薪資、服務價格及其他商品價格傳導至更廣泛的經濟領域；若通膨預期因此升高，控制物價的難度也可能增加。

聯準會最新點狀圖顯示，多數官員認為今年稍晚仍可能再次升息。聯準會也上修2026年通膨預期，預估總體個人消費支出（PCE）價格指數為3.7%、核心PCE為3.4%，均較6月預測高0.1個百分點。

2026年9月16日，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）公布最新經濟預測，圖為點陣圖。（Federal Reserve／大紀元翻攝）

CNBC指出，聯準會過去較少出現只升息一次的情況，政策制定者通常會根據通膨及經濟表現，決定是否進一步調整利率。

總體經濟學家吳嘉隆則說，從利率點狀圖來看，今年還要再調升一次，明年還會繼續維持升息的架勢，估計明年的基準利率將維持在4%以上，「真正的重點，並不在於4%的利率，能維持多久。」市場真正要觀察的，是通膨預期心理能維持多久，而不是高利率能維持多久。

他說，聯準會給出來的「鷹派升息」的訊號，是要打壓通膨預期心理，後面要看金融市場的通膨預期心理有沒有買單。

至於如何看待Fed未來政策路徑，國泰世華銀表示，若核心通膨依舊高於目標值，12月再升1碼的可能性大。研判Fed在今年升息2碼後，將觀察緊縮操作對通膨的抑制效果，而非已明確步入大幅升息循環；且明年上半年能源價格基期墊高，也有助緩和通膨增速。

中信投顧表示，華許把經濟穩健、物價壓力偏高及地緣政治不確定性列為升息主因。只要通膨沒有連續數月明顯降溫，Fed就沒有太多快速轉向寬鬆的空間。

瑞銀美國首席經濟學家平格爾（Jonathan Pingle）指出：「未來4年的FOMC或較過去40年任何時期都更為鷹派。」平格爾說，美國貨幣政策決策框架正出現明顯轉變，未來聯準會較過去更重視金融情勢、能源價格及地緣政治因素對通膨的影響，同時對達成價格穩定所需的利率水準有重新評估。