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近年來，中共投入大量資金於人工智慧（AI），前中共央行行長周小川稱，應針對AI投資失敗的風險及其可能引發的金融動盪，展開深入研究並做好預防。
據中媒報導，周小川20日在2026外灘年會上示警，當前巨額資金大量流向AI及相關基礎設施，一旦部分投資失敗引發金融動盪，恐將釀成全面性危機，屆時政府將不得不採取大規模行動來支撐經濟，並對部分金融機構進行紓困。他說，「現在有幾個大方向可以幫助AI應用並提升生產率，但這同時也意味著風險。」當前很多投資正湧向資料中心建設，但未來AI大模型與應用在多大程度上依賴於資料中心算力，依然令人存疑。
中共已經規劃「十五五」時期（2026到2030年）算力網建設還要新增直接投資4兆元（人民幣，下同）；而目前中國已上線的智算中心（AI計算中心）GPU平均利用率不到30%，企業級通用算力中心利用率僅10%到15%。業內人士分析，一個年營運成本3千萬元、利用率不足30%的智算中心，在金融上是潛在信用風險來源。
中國這波AI投資熱潮由中共國資系統推動。不久前，百億元規模的「陝西社保科創股權投資基金（一期）」正式建立，並鎖定硬科技與AI產業進行重點投資，該基金股東陣容實力雄厚，集結了中銀資產、長安匯通、以及西安高新金控等重量級中央與地方國資機構。
上海浦東新區〈2026年創投行業白皮書〉顯示，AI產業在融資市場上居領先地位。同時，具國資背景的上海交通大學「AI未來基金」與無錫數據集團聯手，向當地具身智能（Embodied AI）新創企業「穹徹智能」投資數億元。
股權投資「遠水救不了近火」
中國AI投資熱潮引發各界關注，機構和專家分析提到其中暗藏隱患，除了資料中心算力利用率，還有地方政府外行領導內行、加劇經濟分化、水資源缺乏等問題。
英國廣播公司（BBC）報導認為，從企業角度而言，政府資金托住市場，但也在改變市場。地方政府變成「股東」，獲得的不只是股權，還有對企業決策的影響力，創業者必須在「拿錢活下去」和「保持選擇權」之間，做出自己的判斷。
報導說，中共地方政府想依靠投資AI來增加財政收入並不容易。香港中文大學經濟學副教授莊太量表示，地方政府在土地財政快速萎縮當下，股權財政遠水救不了近火。土地出讓是當年賣地當年入帳，而股權投資週期通常長達7至10年，早期只有投入沒有回報，收益依賴企業首次公開募股（IPO）或併購退出才能兌現。
花旗銀行指出，由AI驅動的製造業熱潮持續擴張，但國內消費需求卻日益疲軟，兩者之間分化愈發明顯，中國經濟出現矛盾信號。
英文大紀元專欄作家戈里（James Gorrie）提出另一個風險：AI需要大量的水。各地競相建設資料中心，但全國72%資料中心位於嚴重缺水地區。中共能否在不加劇現有水資源危機下擴展其AI基礎設施？他認為，水資源可能成為2030年代中國AI擴張中最重要的制約因素。
睿諮得能源（Rystad Energy）預計，2025年至2030年間，中國資料中心電力消耗將以每年約19%的速度增長。◇
