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美國聯準會（Fed）維持基準利率在3.75%至4%區間不變，儘管符合市場預期，但通膨降溫有限，加上美伊衝突推升能源供給不確定性，後續利率走向仍受關注。國泰世華銀行29日分析，Fed此次暫停升息，與能源價格引發的供給壓力、金融市場已提前反映升息預期有關，但今年12月及明年3月仍有升息可能，後續須觀察地緣政治變化及原油運輸恢復情形。
根據美國財經媒體CNBC報導，Fed在最新政策會議以10比2決議維持利率不變，並指美國通膨仍處於偏高水準。
明年起減少決策會議次數
Fed主席華許（Kevin Warsh）表示，美國經濟成長強勁，消費與投資支出可望維持動能，但目前沒有證據顯示經濟過熱，生產力提升也有助於在經濟成長之際減輕通膨壓力。此外，這次也調整利率決策會議次數，2027年為7次、2028年為6次。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也指出，政府相信華許能在實現2%通膨目標與維持經濟成長之間取得平衡。
不過，Fed決策官員對通膨風險仍有分歧，兩名委員投票主張升息1碼，政策聲明強調，尚需更多資訊評估後續利率方向。市場目前預估，聯準會12月升息機率約8成。
短期恐放大股市波動
國泰世華銀指出，Fed上次升息後，10月選擇暫停調整利率，主要有兩項考量。首先，此輪通膨壓力主要來自能源供給，而非實質需求過熱，若進一步緊縮貨幣政策，可能對實體經濟造成過度壓抑；其次，市場先前已大幅反映升息預期，帶動美債殖利率升至近年高點，金融環境已隨之緊縮，也降低Fed立即大幅升息的必要性。
展望金融市場，國泰世華銀認為，高利率環境加上股票評價偏高，短期恐放大股市波動。市場近期也開始檢視AI投資的回收進度及融資成本壓力，科技股不排除持續震盪；中長期而言，投資焦點將逐步轉向企業的獲利成長與財務品質。
債市方面，近期科技股修正帶動避險資金流向債市，美債殖利率自高點回落，但Fed維持高利率、美國財政赤字、公債供給增加及企業融資需求等因素，仍可能支撐長天期債券殖利率維持高檔。美元則在Fed政策支撐下，預估將維持相對強勢。◇
