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星展:物價6月觸頂 年底回落

臺灣消費者物價指數(CPI)已在6月觸頂。(中央社)
臺灣消費者物價指數(CPI)已在6月觸頂。(中央社)

【記者張原彰/臺北報導】星展銀行在21日舉辦第三季經濟展望線上記者會,星展集團資深經濟學家馬鐵英推估台灣央行後續的貨幣政策動向,認為央行9月起每季升息半碼到明年底,明年底基準利率2.25%,另也將搭配緊縮存款準備率等政策。

馬鐵英說,若通膨居高不下,將影響央行貨幣政策的力道。而細究台灣通膨,主要來自烏克蘭危機推高全球能源與食品價格,讓台灣上半年通膨漲幅略超過預期,包括:穀物、肉類及蛋類等食品價格上漲,是台灣通膨上升的最主要原因。

她說,結合原油、食品價格、通膨預期及貨幣供應量的預測模型顯示,台灣CPI已在6月觸頂,年底有望回落至3%以下的水準,明年CPI可降到1.8%。

另外,馬鐵英說,星展下修台灣GDP成長預測,將2022年GDP從3.8%調整至3.4%,並將2023年GDP預測自3.0%調整至2.8%。

她說,下修GDP成長的原因之一,是美國貨幣政策緊縮的影響,因為涉及資本流動、資產價格、貨幣政策、外部需求等多個面向,其中對外部需求的影響值得重新審視。

她解釋,聯邦基金利率的上升速度超過預期,美國經濟2023年大幅放緩的風險正在增加。美國是台灣最大的終端出口需求來源地,佔台灣2021年外銷訂單總額的30%。

同時,馬鐵英說,因全球主要經濟體成長不如預期,智慧型手機、電腦等消費電子產品的出貨表現也受到拖累,導致半導體行業的庫存調整風險正在上升。

「中國的疫情管控對供需造成的干擾比預期嚴重。」馬鐵英說,在中國大陸的清零政策發生重大轉變之前,未來幾季仍將存在供應鏈中斷風險,雖然自2018年中美貿易戰以來,台灣企業已降低供應鏈風險,但大陸目前仍然是台灣最大的離岸生產中心和最大的出口市場,佔台灣2021年對外直接投資總額的32%,出口總額的28%,因此後續影響仍得關注。