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據胡潤研究院最新發布的報告顯示，2025年中國高淨值家庭數量降至約206萬戶，這是16年來第三次出現下降。同時，面對稅務部門強化稽查、房地產市場持續低迷和經濟不確定性加劇，中國富人紛紛拋售房產，調整資產配置。
胡潤：高淨值家庭數量下降
胡潤研究院與萬通保險近日聯合發布〈萬通保險・胡潤百富2025中國高淨值人群金融投資需求與趨勢白皮書〉，截至2025年，中國淨資產在1千萬元（人民幣，下同）以上的高淨值家庭約為206.6萬戶，較去年同期減少1.7萬戶，降幅0.8%；淨資產在1億元以上的超高淨值家庭為13萬戶，較去年同期減2,200戶，降幅1.7%。
這是繼2019年、2023年後，16年來中國高淨值家庭數量第三次出現下降。報告調查了500位高淨值人士，受訪者平均年齡44歲，平均家庭淨資產達3,700萬元，其中企業主占超過一半。
在資產配置方面，報告顯示高淨值人群未來一年計畫增配的前三類資產分別是：保險（47%）、黃金（42%）和股票（34%）。同時，25%的受訪者計畫減少銀行儲蓄和貨幣市場基金的持有量，19%計畫減持投資性房地產和土地。
值得注意的是，45%的高淨值人士已持有海外金融資產，平均占其投資組合的20%，其中56%的人計畫在未來一年內提高這一比率。
制度不確定性 影響投資選擇
中國問題專家王赫在接受採訪時指出，高淨值家庭數量下降反映了中國經濟對中產階層的嚴重衝擊。
王赫表示，近年來房價回落、股市和理財產品表現不佳，居民財富普遍縮水；製造業利潤率下降，企業經營壓力加大，中產階層與企業主面臨雙重擠壓，「在當前風險環境下，股票和房地產的不確定性上升，黃金成為更受青睞的避險資產。」
美國經濟學者黃大衛（Davy J. Wong）從制度層面分析，高淨值人群資產配置變化主要源於三方面因素，首先是房地產流動性下降，價格下行且交易困難，資產易被長期鎖定；其次是政策、稅費及繼承安排等不確定性增加，削弱房地產的保值屬性；第三為市場預期發生變化，「只漲不跌」的信念破裂，保險和黃金成為防守型配置。
他指出，高淨值家庭數量下降，一方面反映房地產與民營經濟同步回落，部分「紙面富人」因資產縮水退出統計；另一方面，資金外流及移民因素，使部分高淨值人士不再納入中國統計體系。
「更重要的是，新富階層補充不足，說明致富機制受到限制，中國正從造富階段轉向守財階段。」他說。◇
