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原油價格不斷攀高帶動大陸石油化工產品價格大幅上漲。能源產品、化工原料、橡塑原料以及紡織原料等的價格普遍上漲，其中化工原料漲幅普遍超過50%。
這使長期處於激烈競爭中的中國製造業利潤進一步被壓縮，企業面臨更大的生存壓力。分析指出，若油價持續走高，中國經濟恐從長期通縮壓力轉向停滯性通膨風險。
中國石化產品價格普漲
隨著中東戰火延燒，國際油價近四年來首次突破每桶100美元。週一（3月9日）紐約商品交易所4月交割的輕質原油期貨一度逼近每桶120美元，盤中振盪漲幅超過30%；國際基準布倫特原油在亞洲交易時段亦一度跳升近20%，至每桶109美元。
石油化工產品包括煉廠對原油進行一次加工和二次加工後的物料，廣泛用於製造塑膠、合成橡膠、合成纖維、清潔劑和油漆等產品。
上游原料價格急升，使下游製造業面臨成本壓力。企業若無法將成本轉嫁給客戶，利潤將被壓縮；若提高售價，又可能面臨訂單流失風險。
服裝製造商利潤遭嚴重壓縮
據《彭博社》週一報導，多家中國南方與東部服裝製造商表示，原料價格上漲正進一步壓縮利潤空間，使業者面臨生存壓力。
莉莉·盧（Lily Lu，音譯）在浙江經營一家服裝配飾出口公司，客戶包括沃爾瑪（Walmart）。她說，近期化纖成本短時間內已上漲10%至15%，對利潤本就微薄的訂單形成沉重壓力。
盧女士說，「沃爾瑪訂單的微薄利潤根本無法彌補面料價格上漲帶來的成本壓力。」她表示，對於剛剛下的訂單，工廠只能自行承擔成本上漲帶來的損失。
吳穎（Wu Ying，音譯）在廣州擁有兩家女式襯衫和連衣裙工廠。為了應對成本上漲，吳穎開始與客戶協商分擔成本，同時提高預付款以緩解現金流壓力。
兩家為中國快時尚品牌Shein供貨的供應商告訴彭博社，他們正試圖與該公司談判，以期分擔上漲10%的原料成本的一半左右。
報導稱，投入成本飆升可能會波及整個服裝供應鏈，進而推高成衣價格。對製造商而言，時機再糟糕不過了，全球消費需求依然疲軟，中國整體經濟仍舊低迷，這可能導致工廠利潤空間進一步壓縮。
專家警示：停滯性通膨風險加劇
分析人士指出，近年中國需求疲弱與產能過剩，使企業長期以削價競爭維持訂單，經濟面臨通縮壓力。若能源與原材料價格長期維持高位，可能導致物價上升但經濟增長放緩的「停滯性通膨」。
《南華早報》3月8日報導，北京大學經濟學院教授蘇劍表示，「油價上漲可能導致中國出現停滯性通膨，雖然有助於增加通膨率，卻也導致經濟成長下降，失業率上升。」
他舉例說，1973年的「贖罪日戰爭」（Yom Kippur）和1970年代末期至1980年代初期的伊朗革命與之後的兩伊戰爭，都引發石油進口國家的停滯性通膨。高成本迫使工廠削減產能和解僱工人，而在經濟放緩之際，商品價格卻持續攀升。
蘇劍指出，中國是石油淨進口國，加上有很大比重的石油來自中東地區，荷姆茲海峽若遭封鎖將對中國的石油供應造成衝擊。
野村證券中國首席分析師陸挺近日表示，中國是全球最大的石油與天然氣進口國，其中約73%的原油與40%的天然氣依賴進口；約一半原油進口需經荷姆茲海峽運輸，地緣政治風險不容忽視。◇
