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中國消費者物價指數（CPI）當前仍處低位，而工業方面處於通貨緊縮。在伊朗戰爭導致全球油氣價格快速上漲、出現輸入性通貨膨脹情況下，中共央行表態推動物價回升，令市場關注其貨幣政策動向。
據中共國家統計數據，中國消費者物價指數維持低位，生產者物價指數（PPI）持續為負成長，反映需求偏弱與工業萎縮並存。在物價持續走低時，企業利潤空間受到擠壓，進而影響投資與就業；同時，家庭可能延後消費，進一步抑制需求。
若伊朗戰爭升級，並持續影響荷姆茲海峽油氣運輸，可能干擾全球能源供應，對國際能源價格形成上漲壓力。而作為能源淨進口國的中國，將面臨輸入性通貨膨脹。
中共央行委員黃益平稱，決策者須在通膨上升和經濟成長放緩之間尋求平衡。他表示，最擔心的是油價上漲衝擊企業盈利，這對實體經濟將產生非常不利的影響。如果物價普遍上漲，政府必須採取應對措施，但貨幣政策在抵消輸入性通膨的空間有限。
研究機構普遍認為，能源價格上升將傳導至工業生產及部分消費領域，從而推高整體物價。不過，影響幅度通常取決於衝擊持續時間以及其他油氣來源供給情況。官媒報導，中共央行第一季例會提出，促進物價回升。
天鈞政經研究員陸修遠表示，經濟學理論認為，央行強調促進物價回升，主要針對國內需求不足及通膨預期偏低問題，即便出現輸入性通膨，政策重點仍可能放在促進經濟成長與消費上。在外部物價上漲與政策目標方向一致下，整體物價走勢可能最終結果呈上行趨勢。
路透分析認為，在利潤空間收窄與價格預期不穩下，部分企業可能在擴產、招聘及投資上保持謹慎；家庭方面，收入預期與價格走勢也可能影響消費節奏。
陸修遠表示，總體來看，中國當前面臨低通膨環境與潛在外部價格衝擊並存局面。政策已釋放出關注價格回升訊號，但外部能源市場變化、國內需求恢復節奏以及價格傳導路徑，均可能對未來走勢產生影響。高盛表示，能源價格引領的物價上漲未必能轉化為全面的再通膨，「如果上游價格上漲過快過猛，又沒有相應措施來提振下游需求，肯定會損害經濟。」◇
