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近日瑞銀投資銀行發布最新報告指出，受惠人工智慧（AI）需求帶動，台灣出口表現優於預期、展現高度韌性，綜合考量整體能有效對沖外部能源價格波動，將台灣今年全年經濟成長率上修至約8%，外需動能為主要成長引擎。
行政院主計總處日前公布，第1季經濟成長率達13.69%，創近39年新高。瑞銀亞洲經濟分析師鄧維慎指出，首季出口動能顯著優於預期，特別是AI相關需求持續擴張，帶動整體科技出口強勁成長，並有效對沖外部能源價格上揚的不利影響。
在外部風險方面，近期荷莫茲海峽局勢升溫，引發市場對能源供應與供應鏈中斷的關注。市場聚焦兩大面向，包括台灣高度依賴液化天然氣（LNG）是否影響電力穩定，以及半導體製程關鍵原料如氦氣供應是否出現瓶頸。
瑞銀分析，政府提前部署使能源與關鍵材料供應維持穩定，目前LNG庫存與採購進度可支應短期需求，6月供應覆蓋率約達95%，7月亦持續補充，顯示短期供應風險仍在可控範圍內，尚未對產業運作造成實質衝擊。
物價方面，台灣對國際油價波動的傳導效果相對溫和。瑞銀指出，政府透過價格平穩機制及農漁業補貼措施，有望抑制成本外溢壓力。觀察3月通膨數據，儘管未來油價攀升可能帶來遞延影響，但短期通膨風險尚屬可控，整體物價維持穩定走勢。
相較之下，內需動能面臨壓力。瑞銀觀察，消費者信心指數（CCI）下滑幅度較為明顯，影響民間消費復甦節奏，製造業採購經理人指數（PMI）也同步降溫。不過，多項景氣指標仍處於擴張區間，顯示整體經濟情勢並無明顯轉弱跡象。
目前外需持續扮演經濟成長主要動能，鄧維慎表示，第1季出口動能創高，AI相關產品為最大貢獻來源，帶動科技產品出口續強，加上非科技產品銷售改善，出口結構呈現全面回溫。
鄧維慎說，即使在能源價格維持高檔，且供應鏈可能出現約兩個月干擾情境下，對台灣全年經濟成長影響約為下修0.8個百分點。至於經濟走勢，瑞銀預期，受能源干擾影響，第2季與第3季成長動能可能放緩，第4季在歐美消費旺季下，可望逐步回升。
