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消息指出，中國AI（人工智慧）公司DeepSeek（深度求索）第二輪融資突然叫停，原因是其創辦人梁文鋒與投資人的閉門會議錄音外洩，其中「洩露」中國AI真實水準，以及透過非法途徑獲得美國AI晶片和技術的內幕，證實了華府一直以來的指控，可能讓該公司同時面臨中美兩國監管機構的高度關注。
據彭博社報導，知情人士透露，DeepSeek已口頭通知投資人，新一輪融資暫緩，重啟時間未定。部分原因是梁文鋒不滿，在首輪融資期間與投資人的交流內容被流傳到網路上。
首輪融資後加快擴張
迅速再融資和上市
據《金融時報》報導，DeepSeek今年6月才剛完成首輪融資，籌集了500億元人民幣（約台幣2,385億元），融資後估值約為500億美元（約台幣1.61兆元）。《The Information》透露，首輪融資中，梁文鋒個人出資200億元人民幣。騰訊控股和電池巨頭寧德時代分別出資100億元人民幣和50億元人民幣，成為最大外部股東。京東、網易及IDG資本各出資30億元，中共國家人工智慧產業投資基金出資10億元。
僅數週後，DeepSeek便啟動第二輪融資談判，與潛在投資者討論新一輪融資事宜，擴張節奏相當快速。如果新一輪融資達成，公司估值將達約710億美元，較首輪融資後估值上漲37%。
洩密中國製晶片真實算力
網路流傳梁文鋒表示，相較美國同行，中國AI公司僅能訓練「小十倍」的模型。DeepSeek目前僅擁有約兩萬張相當於輝達（NVIDIA）H系列等效算力晶片，且大部分是近一、兩個月才到貨。以現有算力規模，公司根本無法訓練出與美國同行相當的頂尖大模型，即便把首輪融資募得的500億元人民幣全數投入也「訓練不起」，就算「能（把模型）堆起來也用不起」。
他還透露，美國業界最大模型的參數啟動規模（Active Parameter Size）約達800億級，而中國目前最大模型僅在數十億級，兩者相差大約十倍。在AI大模型技術中，「參數啟動規模」指模型在處理每一次輸入或生成每一個字（Token）時，真正參與運算的參數總量。
華為晶片難敵輝達
「四張頂一張」
在中國產晶片替代美國進口議題上，梁文鋒說法也與此前外界樂觀評估相差甚遠。他指出，華為「昇騰950超節點」晶片實際效能，大約需要四張才能抵一張輝達GB300晶片，時間上落後約兩年，「華為950超節點是今年Q3還是Q4的貨，輝達GB200是兩年前Q3的貨，差兩年。」這與華為剛剛首度公開展示並宣稱「昇騰950超節點」總算力，可達輝達同級系統6.7倍的官方說法明顯不同。
梁文鋒同時透露，中國國產晶片產能仍是瓶頸，華為目前一萬六千張供給產能，遠低於網路大廠動輒十幾萬張規模，但這並不令他擔心。他公開承認說：「我們可以買一些不合規（受美國出口管制）的卡（晶片）。我們買華為950的目的，還是希望幫華為把生態做好。一萬六千個華為950卡，只相當於四千個（輝達）B系列卡。這不是很大的量，意義不是很大。」他稱未來幾個月還有「大批量機器」並且「基本上都是輝達」到貨。
中國AI公司大量盜買美國晶片
諸多案例證實，中國AI公司購買大量受美國出口管制的輝達AI晶片。全球領尖伺服器大廠美超微（Supermicro）的華裔共同創辦人廖益賢與台灣籍中間人孫廷偉3月被捕，被控盜賣晶片給中國。6月，台灣板卡大廠青雲科技遭檢方大舉搜索，當時的總經理呂仰鎧與美超微台灣分公司兩名業務人員均遭收押。
梁文鋒還提到，「國內現在做模型的公司有點太多，美國可能就三家，中國做基模的太多了，所以資源也是比較分散，某種程度上也比較浪費。」他也直言，「中國在標註資料上沒有成本優勢，尤其在標註高端資料上更沒有，使得我們很難像美國那樣投入去標註資料。這條路在中國是很難的，因為標註資料實在太貴了。」資料標註是對原始資料（如圖片、文字、語音等）加上標籤或說明，以便AI及機器學習模型可以從中學習。
時政觀察人士夏言認為，中共政府長期強調中國擁有海量資料與低勞動力成本的紅利。梁文鋒卻直言中國在「高品質AI訓練資料」上存在缺陷，甚至坦承DeepSeek只能「先標成本低的」。此外，對於中國各地政府和科技公司在算力不足情況下，仍一哄而上搞「百模大戰」的亂象，梁文鋒也定性為「資源分散、比較浪費」。這些說法都不利於中共的宣傳口徑，與目前各地方政府高調補貼和扶持大模型產業的政策相悖，因此觸動中共敏感神經。此外，他的言論直接涉及美國政府極為敏感的走私與出口管制問題，極易促使美方採取行動封堵。
「洩密」內容或引美方關注與調查
分析認為，儘管梁文鋒表示，自己對於華為、中國晶片以及中國未來算力部署信心滿滿，展示「正能量」，但由於涉及敏感內容，仍可能使DeepSeek遭到美國與中共特別關注。
科技業者在X平台上討論認為，採購數量異常、第三國轉運、市場溢價、付款主體異常等，都是美國商務部工業暨安全局（BIS）所關注，即使晶片部署在中國境外，只要最終用戶或母公司在中國，相關企業通常仍無法藉由海外子公司規避美國的晶片禁令，BIS可能將會採取行動。截至發稿時為止，DeepSeek尚未就談話內容真實性及融資暫停公開回應。◇
