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美國晶片巨頭輝達（NVIDIA）週一（9月28日）宣布，董事會已批准額外1,500億美元股票回購，使回購計畫總額達2,350億美元，超越蘋果公司（Apple）2024年創下的1,100億美元紀錄，成為史上最大規模的股票回購授權案。
輝達表示，預計回購將在截至2028年1月30日的財政年度內完成。市場分析指出，輝達此舉正值AI晶片競爭加劇、股價表現相較部分同業承壓之際，顯示公司對長期發展前景的信心。
財報強勁支撐巨額回購
受高端AI晶片及加速運算產品需求帶動，輝達展現強勁獲利與現金生成能力。公司上月公布季度利潤達596.9億美元，截至7月底擁有224.4億美元現金及現金等價物。
輝達創辦人兼執行長黃仁勳表示，人工智慧與加速運算正推動新一波產業轉型，公司強勁的現金生成能力，讓輝達能持續投資相關技術並回饋股東。
根據LSEG數據，輝達此次新增的1,500億美元回購額度，甚至高於標普500指數約84%成份股公司的市值。
競爭加劇股價估值承壓
雖然AI晶片需求仍強勁，但輝達股價今年以來上漲約20%至24%，大致與那斯達克100指數持平；競爭對手超微半導體（AMD）股價則已翻倍，英特爾（Intel）更上漲超過3倍。
LSEG數據顯示，輝達目前12個月前瞻本益比約16.5倍，為2015年1月以來最低，遠低於15年平均的30倍。部分分析師認為，這反映市場對輝達未來獲利增長的預期有所放緩。
英國投資管理研究機構Quilter Cheviot科技研究主管巴林傑（Ben Barringer）指出，輝達大規模回購類似蘋果過往策略，在業務增長放緩、估值承壓時，透過回購提振市場信心並支撐股價，同時減少流通股數、提高每股盈餘（EPS）。
AI支出熱潮仍面臨質疑
儘管輝達預期2028財年營收仍將成長約70%，市場對AI產業的疑慮仍未完全消除。投資人開始質疑，科技巨頭投入數兆美元興建AI基礎設施，未來能否產生相應經濟效益。
此外，AI產業也面臨社會阻力，包括各地反對大型資料中心擴建，以及外界擔憂AI快速普及可能造成大規模失業。
研究機構Emarketer分析師彭恩（Jacob Bourne）表示，AI建設不會永遠維持目前的高速成長，但輝達透過大規模回購釋放信心訊號，突顯公司認為AI硬體及服務需求仍具持續性，也有足夠財力兼顧業務投資與股東回報。◇
