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渣打銀行（台灣）7日表示，第4季全球市場仍由企業獲利主導，AI投資持續擴散至電力、電網及電氣化等領域，在獲利增速高於本益比的情況下，股市仍有支撐；不過，油價若持續走高，可能重新推升通膨，成為第4季市場重要風險。
渣打銀行7日舉辦第4季全球市場展望記者會。財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，AI投資與企業資本支出仍是全球經濟的重要動能，經濟平穩成長為基準情境。渣打預估美國經濟平穩發展機率45%，持續強勁成長30%，以及景氣衰退25%。在企業獲利維持成長下，投資布局偏好股票多於債券。
台股獲評亞股最強
劉家豪表示，渣打持續看好美國及亞洲（不含日本）股市，其中台灣是亞洲相對看好的市場。台灣在全球AI供應鏈具關鍵地位，受惠範圍也從半導體製造擴大至伺服器、光通訊及印刷電路板（PCB）等領域，隨AI運算需求增加，電力供應、電網升級及電氣化也將成為新的受惠方向。
他指出，AI資本支出持續增加，也反映企業對投資報酬仍具信心。大型雲端服務業者預期至2030年資本支出年複合成長率約3成，在高利率環境下企業仍積極籌資，市場資金也持續流向具成長性的投資機會。
利率方面，劉家豪表示，目前美國10年期公債殖利率約5.2%，實質利率約2.9%，為2008年以來高點，債市因此承受壓力，但股市反應相對淡定，主要仍是企業獲利與科技業投資報酬預期提供支撐。
債市承壓 股市相對淡定
展望主要央行政策，渣打預估2027年聯準會可能升息2次、歐洲央行升息1次、日本央行升息3次。劉家豪表示，利率維持高檔雖增加資金成本，但目前市場仍反映企業獲利與AI投資需求，若通膨未明顯降溫，央行政策將成為影響股債表現的重要變數。
油價則是第4季需要留意的變數。劉家豪表示，地緣政治及供應中斷風險推升油價預期，渣打將西德州原油未來3個月價格預測上調至每桶100美元，12個月目標價則為80美元；若油價進一步升至每桶120至150美元，對通膨及全球經濟成長的衝擊將明顯升高。
貨幣市場方面，渣打預期美元短期仍有支撐，但中期優勢逐步收斂，美元指數3個月及12個月目標分別為100.2及98。日圓則受日本通膨、薪資改善及日本央行政策正常化支撐，美元兌日圓3個月、12個月目標分別為157及153。◇
