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渣打銀行9日發布第二季全球市場展望指出，受全球主要央行擴大外匯儲備購買黃金、財政擴張及通膨預期升溫三大因素支撐，渣打將未來12個月黃金目標價上修至每盎司5,750美元，較上一次預估的5,600美元再調高。中東衝突引發油價攀升，短期預估每桶在100美元上下震盪，今年中將回落到70至80美元區間。
渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪9日表示，黃金近期雖一度因避險買盤大量湧入後遭到套現，最低回落至每盎司4,100美元，如今又回升至4,800美元價位。
劉家豪強調，各國央行增持外匯儲備的需求，或是全球財政擴張帶動通膨預期攀升，都將持續為金價提供中長線支撐，即便短期有所中斷，買金趨勢仍會延續。他認為，在ETF回補、央行重新配置下，預測黃金未來12個月有望上看每盎司5,750美元，建議投資人在核心資產配置中維持5%至7%的黃金部位。
渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪。（記者侯駿霖／攝影）針對牽動全球市場神經的油價走勢，劉家豪指出，中東地緣衝突帶動的油價上漲屬「短中期衝擊」，川普上任以來，至少出現6次政策髮夾彎，短期內國際油價每桶100美元上下持續震盪。
不過，渣打將西德州原油（WTI）未來3個月目標價定在75美元。劉家豪說，若俄羅斯石油解禁或委內瑞拉出口限制鬆綁，全球原本供過於求的油市格局可能重新顯現，「油價也有可能因為這個方式降溫」。
美下半年或採預防性降息
談及聯準會政策走向，劉家豪認為，儘管澳洲央行已連續兩次升息，市場亦預期歐洲央行、英國央行、紐西蘭央行可能跟進，但美國聯準會及亞洲多數央行「貨幣政策會保持比較謹慎的態度」。他認為，聯準會下半年可能採取預防性降息1碼至2碼，減緩美國就業市場與薪資減弱壓力。
渣打也相對看好美國、亞洲（含日本）市場。劉家豪表示，由於美國是石油淨出口國，在地緣政治衝突中具備較大經濟韌性；亞洲市場則持續受惠於AI題材，包括韓國、台灣半導體廠商在AI代理（Agentic AI）需求顯著增加的趨勢下，相關資本支出仍在加速；日本則看好工資上調動能及軍工、原物料概念股的拉抬效應。
匯市方面，渣打表示，受避險情緒短期支持，美元指數可能維持在100關卡，但長線因利差優勢消退，預估未來12個月回落到96。主要貨幣中，日圓及瑞郎具避險功能，而澳幣則因政策立場偏鷹與原物料支撐下，表現相對穩健。◇
