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國泰銀:經濟走緩、硬著陸風險增

【記者張原彰/臺北報導】今年以來金融市場動盪不安,國泰世華銀行在14日發布「第4季投資研究報告」,提到全球景氣雖然放緩,但總經數據尚未全面下行,只是硬著陸風險確實增加,對於股市投資人而言,可適度調節資產配置比重。

國泰世華銀行說,近來國際貨幣基金組織(IMF)持續下修今、明兩年經濟增長預期,對於2022年的經濟發展趨於悲觀,主因除了中國經濟下滑影響全球景氣,美國消費者支出低於預期也衝擊趨於疲弱的疫後世界。

另一方面,他們說,雖然通膨走勢終將放緩,但俄烏戰爭導致歐洲降低進口俄羅斯天然氣、主要國家勞動力市場比預期緊俏等變數,皆使通膨預估屢屢上修。

他們分析,就美國聯準會(Fed)官方立場而言,基於追求通膨率回到2%的目標,於日前舉行(9/21)的利率決策會議中再度升息三碼,並強調維持緊縮的政策步調。此外,美、歐、日三大央行的資產規模也已從高位逐漸走降,與去(2021)年規模相比,更呈現負增長的狀況,顯示過往當金融市場表現不佳時所仰賴的「央行賣權」出手救市,目前仍將缺席。

另外,國泰世華銀行說,美國期中選舉將於11月登場,依目前民調表現,民主黨全面執政可能面臨挑戰,共和黨可望掌眾議院多數,因此拜登總統的後半任期在兩黨角力下,恐難期待政策利多出現。再者,隨景氣趨緩,後續仰賴企業財報表現進而拉抬股價恐有難度,過往美股發生的V轉行情或許難以再現,建議投資人仍應有長線持有的心理準備。

第四季投資思維而言,他們說,股市仍處築底階段,債市方面不妨逐漸拉長購債天期,並以高信評的債券為佳。匯市方面,在目前美國聯準會(Fed)緊縮立場尚未鬆動、市場避險情緒高漲下,美元多頭態勢尚未逆轉,未來一季新臺幣匯價弱勢格局不易改變。