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中華信評:基金增加信評低資產曝險 波動性或高

【記者張原彰/臺北報導】標普全球評級(S&P Global Ratings)的子公司中華信評在昨(13)日發布報告,指出對2023 年臺灣貨幣市場基金的展望維持穩定,且大多數基金保有充裕的評等緩衝空間。不過,他們提醒,部分基金增加信用評等較低資產的曝險,未來幾季「信用品質評分」的波動性可能升高。

中華信評說,由於受評基金持有的部分商業本票,其發行機構的信用評等在 2022 年第一季時上調,受評基金投資組合中非投資等級資產的占比因此大幅降低。這使得基金的「信用品質評分」有所改善,並增加了評分的緩衝空間。

 儘管如此,中華信評說,部分基金的評分緩衝空間正逐漸縮小,因為基金經理人為了能在升息環境中提升投資收益,增加了信用評等較低的資產的曝險。因此隨著全球經濟在未來幾季放緩,基金「信用品質評分」的波動性可能升高。 

中華信評說,在機構投資人申購的支持下,整體基金規模在 2022 年大幅縮減後應可溫和成長。他們認為,若機構投資人的申購持續增加,則基金經理人將提高其流動性準備以因應潛在的基金贖回。

他們說,由於機構投資人的申贖通常波動較大,更多的流動性準備可使基金擁有較大的緩衝空間因應機構投資人贖回造成的潛在衝擊,並有助於基金維持其投資組合的信用品質。

中華信評今公布報告,指2023 年臺灣貨幣市場基金展望維持穩定,大多數基金保有充裕的評等緩衝空間;但也提醒,部分基金增加信用評等較低資產的曝險,未來幾季「信用品質評分」的波動性可能升高。

由於臺灣基金管理公司備有完善的風險管理與審慎的投資策略,且國內嚴格的基金投資法規防止基金經理人採取風險過高的投資決策,中華信評認為,2023年臺灣受評的固定收益基金的展望仍維持穩定。