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【談股論金】銅價創下20個月高峰

銅價受到必和必拓(BHP Billiton)旗下全球最大的智利銅礦場 Escondida罷工影響,近期已漲到20個月高峰。(YouTube網站)
銅價受到必和必拓(BHP Billiton)旗下全球最大的智利銅礦場 Escondida罷工影響,近期已漲到20個月高峰。(YouTube網站)
【記者張東光/綜合報導】受到必和必拓(BHP Billiton)旗下全球最大的智利銅礦場(占全球產量5%)罷工,以及全球最大上市銅礦商美國自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport-McMoRan)稱印尼銅礦供應將每月減少約3.18萬噸的影響下,紐約銅價上週五(10日)大漲4.65%,收報2.777美元/磅,創下20個月來的新高價,今年漲幅已逾10%,市場對2017年銅價的後勢漸趨樂觀。

從需求面而言,儘管全球銅用量占比高達50%的中國需求持續低迷不振,但最新市場預期川普新政下的美國製造業可望回流,並將帶動部分舊工廠翻新,以及大量機器人和自動化設備的引進,由於美國的銅有65%用於電子業,且美國銅用量占全球的8%,美國需求的增溫已為全球低迷的銅需求帶來活水。

就供給面而言,全球銅供給量在2016年增長4%後,樂觀者已預料2017年將持平,甚至出現微幅供不應求的情況,翻轉過去7年來一路供過於求,以及銅價因庫存過高而價格不斷下跌的局面。

據智利國家銅公司(Codelco)估計,由於價格不振,全球在2016年已有約25座新銅礦開採計劃擱置至少兩年,另有30座銅礦計劃被推遲6年。通常一座新的銅礦場必須運作至少五年後才能實質出產。

較保守的澳洲力拓集團(Rio Tinto)預估,銅可望在2020年達到供不應求。但樂觀的美國自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport-McMoRan)則預期今年就可供不應求。

對於近期銅價反映供給面中斷的上漲行情,麥格理(Macquarie)分析師預期智利銅礦場的罷工將持續1—2週,全球銅供給量將可減少45,000噸。渣打銀行估計罷工持續25天,產量減少85,000噸。

高盛在最新的報告中稱,此時兩個銅礦場供給面的中斷很關鍵,因為中國的銅需求量將進入年後的傳統旺季,有助於未來幾個月的銅價上漲。

花旗集團的報告則樂觀預期,2017年全球的銅將出現59,000噸短缺,為2011年來首見。巴克萊分析師也說,交易員多認為礦場罷工短期難善了,押注銅價看升者大有人在。